2004年07月30日用友软件(相关,行情,个股论坛)连续两个涨停，宝信软件(相关,行情,个股论坛)、交大博通、航天信息(相关,行情,个股论坛)、东软股份(相关,行情,个股论坛)等软件科技股也相继全线走强。科技股的表现历来有声威势弱的特征，那么，近期走势强劲的软件科技股是否仍为短命行情呢？
西南证券 张 刚
周三在中小企业板块的大族激光被封住涨停、并带动该板块的其它股票走强后，周四沪深主板市场的软件科技股也相继全线走强，而用友软件以连续两个涨停成为了这一群体的龙头。那么，该如何看待主板市场小盘科技股的投资机会呢？
近日在大连召开的亚太地区软件和信息服务国际合作部长峰会暨企业家高层论坛上，中共中央政治局委员、国务院副总理吴仪发表演讲时指出，中国软件产业将面临难得的机遇和广阔的市场空间，将采取六大具体措施促进发展。商务部部长薄熙来也表示，商务部将把促进软件出口和加强软件产业的国际交流与合作作为实施科技兴贸战略的一项重要内容，努力支持中国软件产业加快发展。
毫无疑问，科技产业特别是软件业在政策上处于一个良好的发展环境，但证券市场相关股票的表现却不尽人意。自2000年4月份以来，科技股便再也没有出现过持续性较强的升势。近期走势强劲的小盘科技股是否仍为短命行情呢？在目前价值投资理念深入人心的情况下，有必要分析一下小盘科技类上市公司的经营业绩状况。按照证监会行业分类，我们选择沪深两市属于信息技术行业并且流通Ａ股小于或等于5000万股的30家上市公司作为研究样本。
从子行业划分上看，属于软件及服务业的有15家，属于通信业的有9家，属于计算机硬件业的有4家，1家属于综合，1家属于元器件。软件业占有较大的比重。
从30家上市公司经过审计的2003年年报情况看，多数公司实现了盈利。其中每股收益在0．20元以上的公司有16家，超过一半的比例。最高的为航天信息达2．41元。亏损公司有5家。ＳＴ公司有4家。ＳＴ公司有1家。
从成长性看，2003年净利润同比实现增长的有14家，增幅在50％以上的有航天信息、ＳＴ绵高新、ST亿安(相关,行情,个股论坛)、华东电脑(相关,行情,个股论坛)、长安信息(相关,行情,个股论坛)、上海邮通(相关,行情,个股论坛)。出现50％以上大幅下滑的有世纪华光、ＳＴ宏智、ＳＴ炎黄、华盛达、ST太光(相关,行情,个股论坛)、南天信息(相关,行情,个股论坛)、领先科技(相关,行情,个股论坛)共7家公司，需谨慎对待。主营业务利润、净利润同比均实现50％以上大幅增长的仅有航天信息、长安信息2家。
从考量盈利能力的净资产收益率看，有9家公司在10％以上，最高的是华胜天成，其次为航天信息、交大博通。若从净资产收益率同比来看，实现增长仅有上海邮通、长安信息、四创电子、兰光科技(相关,行情,个股论坛)4家。
从考量偿债能力的速动比率看，速动比率大于1、具备较强偿债能力的有20家公司，显示多数公司没有沉重的债务压力。
从上市时间看，8家公司是在2003年首发上市，有次新股概念，有股本扩张的能力。
从后续分配能力看，在2004年半年报或年报具备高比例分配能力，即每股未分配能力排名居前的公司有波导股份(相关,行情,个股论坛)、航天信息、华胜天成、亨通光电(相关,行情,个股论坛)、交大博通、长安信息、中软股份(相关,行情,个股论坛)、信雅达(相关,行情,个股论坛)，每股资本公积金排名居前的有用友软件、航天信息、波导股份、信雅达等。
从二级市场投资机会看，30家上市公司按2003年的业绩计算，目前的市盈率为38倍，高于Ａ股市场28倍的平均水平。若剔除掉5家亏损公司，25家公司的整体市盈率水平与主板市场相同，低于中小企业板块整体36倍左右的水平。其中市盈率低于整体水平的上市公司为波导股份、航天信息、长安信息、中科舰华胜天成。
从二级市场定位上看，仅有少数股票具备投资价值。因此，对于近期小盘科技股的整体性升势需冷静看待，后势出现分化的可能较大。特别是龙头品种用友软件、宝信软件、交大博通的市盈率已经高于市场平均水平，只适合短线操作。
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