电子元器件行业是一个全球性竞争的行业，因此，中国电子元器件行业的波动一般都与全球同步。不过，由于高端产品在中国所占比重较小，因此行业整体运行的幅度相对全球为小，而且高峰和低谷的出现时间也相对有点滞后；纵观全球电子元器件行业过去的的发展路径，2003年和2004年的上半年都处于快速发展的时期，企业盈利水平回升明显，相关的电子元器件类股票指数也出现了自2000年以来的明显回升。
站在国际竞争格局的立场观察，据最新统计数据显示，中国电子产品2004年上半年的产值已经超过了1万亿元，成为全球第二大ＩＴ产品生产国，而且中国电子产品在近几年每年都以超过30％的幅度高速增长。但由于电子行业对外国投资基本完全放开，外资甚至在国内享受到了“超国民待遇”，因此这些增长的产值很大程度上是由这些外资所拉动的。中国内地在成为世界加工工厂的同时，其本国的电子工业其实并没有高速增长的产值那样表现得亮丽。而电子行业的上市公司群体在整个内资电子工业中所占的比重就更小了。因此，总体而言，电子元器件行业的上市公司群体只能部分反映行业的运行状况。
在投资选择上，我们需要关注两点：其一，中国电子元器件行业上市公司目前的平均市盈率水平依然高于市场平均市盈率，达到40倍左右，而即使考虑了2004年的业绩增长因素，其板块动态市盈率水平依然在30倍以上。而在韩国、中国台湾等国家和地区的类似股票市盈率往往在10倍动态市盈率左右。过于悬殊的市盈率水平使得我国电子元器件类股票很难构成对境外投资者的吸引力。
其二，如上述，电子元器件行业是个资源全球配置的行业，因此任何一个子行业的竞争都在全球层面展开。我们必须选择具有全球竞争力的企业。相对而言，显示器件中的彩管行业就具有这样的地位。但传统彩管又面临平板显示器件的严重冲击和替代，因此选择这类投资品种要关注企业的未来发展战略。既能在当前获得产业转移受益、又对未来平板显示器件产业有所布局的，当是首眩其中最可关注的是安彩高科(相关,行情,个股论坛)和广电电子(相关,行情,个股论坛)。
另一个关注点是享受行业壁垒保护的公司。因为国内电子企业一般不具有核心技术竞争力，因而行业壁垒一般不会是技术壁垒，而是指企业主营产品市场容量不大、产品标准化程度不高导致跨国大公司不愿意涉足的，或者是产业本身在环保方面的要求比较严格的公司，这类公司主要的代表有法拉电子(相关,行情,个股论坛)和生益科技(相关,行情,个股论坛)。（东方证券林鹏）
|
