企业年金市场是建立在充分利用现有的各类投资机构、现有的金融市场,包括资本市场、银行间市场、保险市场的资源基础上的。学会以最佳的方式推动这些资源发挥最大效应,也许是劳动和社会保障部主办的企业年金规范管理培训班所要达到的境界。
北京消息劳动和社会保障部与银监会、证监会、保监会三家金融监管部门联手推出的企业年金23号令《企业年金基金管理试行办法》,为企业年金市场制订游戏规则。一个全新的游戏规则,对应的是一个全新的市场。
面对这个全新的市场,众多参与者需要了解的知识很多。这也是由劳动和社会保障部主办的的企业年金规范管理培训班受到市场热烈响应的原因。来自保险、银行、基金、证券公司、企业等数百人参加了为期三天学习,大家情绪高涨。
弄清家底 平稳过渡
企业年金是全新的,但不是横空出世。
正如劳动和社会保障部基金监督司司长孙建勇在培训时介绍的,企业年金归属于中国养老金制度体系范畴。从1984年开始到现在已经形成了包括基础养老、个人帐户养老金和企业年金的多支柱养老保险体系。
旧的需要规范,但旧的家底怎样?尽管不断有各种数据出现,但没有一个是权威的。今年4月,劳动和社会保障部下文到各行业,对企业年金情况进行全国性的清理检查,摸清家底。据了解,该数字将在这个月底公告于众,估计在300至400亿元左右。
值得注意的是,这些家底是按照过去方式管理的,各地劳动和社会保障机构是企业年金的主要受托人之一。按照23号令,这些活应该交给市场化方式产生出来的专业金融机构进行运作和管理。
怎样才能实现规范和移交?牵扯利益的事,当然不轻巧。况且,在投融资体制改革没有深入到位,还出现一些地方政府采取行政方式帮助指导企业进行年金运作时,要想实现平稳移交,真的很难。
今年我们工作重点一是过渡,二是试点,工作要稳步扎实地向前推进。孙建勇的态度很明确,当然,前提是保证资产安全、完整、无损的情况下,实现平稳的转化。而开始的时间是一旦企业年金机构投资者资格认定办法出台,围绕企业年金运作将由具有资格管理机构承担,过去的要向有资格的机构进行转移,当然,转移既没有时间表,也不是无限期拖延。关于转移的方式,孙建勇认为:一条是强制交出,一条是市场转换。但强制移交总是有后遗症的；市场转换有多种方式,一是单个移交,一是集中移交,后一种相对更稳妥。
据了解,劳动和社会保障部今年将建立规范管理工作方案,现有的管理机构是规范的重点。目前,劳动和社会保障部已经下发了文件,要求各地劳动和社会保障机构逐步将企业年金转交给有资格的机构。
路途再艰难也要朝前走。孙建勇认为,要多朝前看,少望后瞧,规范的企业年金市场才能够快速起航。
撑开混业经营口子
这是三家金融监管部门头一次被劳动和社会保障部用企业年金粘和在一起,而且大家都很高兴、很积极、很支持。一位基金公司的人员告诉记者。
其实,从此次培训班讲课人员的阵容上就可以看出:银监会派出了法规部副主任李伏安、证监会派出了基金部副主任洪磊、保监会也派出了相关部门负责人。因为,企业年金是大家都期盼做大的事业,正如各方人士认同的,23号令在制度设计上更多的为将来金融混业奠定基础。
建立企业年金市场是一场改革,而不是革命。这是在培训班上从上到下人们一致认可的观点。改革意味着创新,而革命是彻底颠覆。23号令既照顾了现有的法规,又留下了未来发展道路,打开了混业经营的大门。
要想朝着混业经营方向发展,就必须在监管和制度设计上加以保证。
--监管方式要发生改变。监管机构从以往对机构的监管,将逐步转为功能性监管,而这是混业经营的主要特征。
监管机构之间的合作也是随着金融市场的发展而逐步推进。在一部三会签署了23号令后,银监会、保监会、证监会也联合签署了《在金融监管方面分工合作的备忘录》(以下简称《备忘录》),明确了三者职责的分工,建立起监管联席会议机制。会议成员由三方机构的主席组成,每季度召开一次例会,讨论和协调有关金融监管的重要事项、已出台政策的市场反映和效果评估以及其他需要协商、通报和交流的事项。因此,监管已经开始向功能性监管迈进。但是,要彻底过渡到功能性的监管,还需要时间,还需要大家不断推动。
--进入企业年金市场不同参与机构之间相互制衡利益机制需要完善。
孙建勇提出的口号是:我们不但要选好人参与进来,更要选好人中的能人参与进来。在好人中的能人选拔赛中,业务的相互交差创新出现了。
--混业经营必须是中国的,也是国际的。
中国目前的企业年金制度是以信托为基本模式,吸取公司型、信托型和基金会型优点,采取包容契约型产品的一个创新办法。这在国际上受到IOPS国际组织高度评价,并已与国际通行的私人养老金概念接轨。
--混业更体现在产品和技术上。既是先进的,又是切合实际的。
遏制通吃 优化资源
在企业年金市场发展的初期,机构投资者利用金融控股集团或者其他优势,往往会采取包揽通吃的方式为自己获取市场。这是绕不开的坎。
对于监管者而言,更多考虑的是市场的未来和在制度上对风险加以防范。
李伏安明确表示,在制度设计上一定要防止利益冲突,不要从头吃到尾。洪磊也明确表示,鱼和熊掌是不可兼得的。洪磊建言,如果基金公司既要做受托人,又要做投资管理人,现有的基金管理模式要作脱胎换骨的改动,而改动成本也是非常大的,不同公司根据自己管理的定位和对市场的理解,化解利益冲突,找到解决的方案。
洪磊提出,企业年金要顺利进入市场,必须避免现有市场上的风险。解决的方式是建立标准化产品,严格资产托管,严密信息披露,完善公司治理结构和内控机制。这样,才能够有效地防范股东之间通过关联交易把基金公司当成融资平台；才能够防止内部人进行利益输送；才能够在相关部门协同监管下,防止各类机构把风险转移给社会。
在市场发展初期,抢占资源之争是不可避免的,但只要规范运作,把市场做大,那么所有参与者都会是受益者。总之,要把合适的产品卖给合适的人,保证基金产品独立性,确保基金产品的诚信。
在发展中逐步完善
劳动和社会保障部对企业年金的发展充满信心。
企业年金市场是建立在充分利用现有的各类投资机构,现有的金融市场,包括资本市场、银行间市场、保险市场的资源基础上的。只有以最佳的方式进入,才能够最大限度地利用整个社会和市场提供的资源,并推动这些资源发挥最大效应。
要发展就要解决许多现在还没有涉及到的问题。
企业年金开展以后,托管银行采用什么样的会计制度对基金进行估值核算?这是一位提问者提出的问题。
洪磊答道,估值是企业年金投资中最重要的环节,目前,只有金融机构的会计准则,财政部还没有专门出台这方面的会计原则和标准。证监会基金部是通过编报基金信息披露编报规则的方式加以初步规范,保证公平,使之公平对待不同的基金和不同的账户。具体的办法是,根据问题,在基金管理人和基金托管人之间的联席会议上广泛征求意见汇总后,经过监管部门基金部、会计部,以及财政部有关部门协商,以编报规则的方式下发。但企业年金更复杂,还涉及保险,实业项目投资等内容。因此,要在几个监管部门之间建立联席会议制度,形成一套完整协调机制,使问题在协调机制中解决。
尽管历时三天的培训对从企业年金管理试行办法的立法说明,到对企业年金管理运营问题、试行办法释疑、企业年金运作流程、企业年金管理模式、企业年金合同范本等进行一一解答。但还有许多问题需要探讨,需要在发展中解决。
--证券公司自身发展面临很多困难,怎样防止企业年金资产不受到损害?防止把基金作为融资平台?
--托管人和受托人的权限太大,怎样才能够有效地实现对它们的监管?如何防止受托人可能出现的腐败?
--信托投资公司具有经营企业年金最好的条件,但实际情况为什么不是这样?问题出在哪?
--次级债能否投资?
--目前投资比例的限制很死,以后能否突破?
发展是硬道理,只有在发展中解决问题,才能够在解决问题基础上发展。
用洪磊的一句话作为结束语:随着社会和经济的发展,人们的生活水平不断提高,对企业年金产品的需求应运而生。同时,只有加快推进企业年金事业发展,才能确保我国社会和经济发展既有质量又有数量。
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