股指在1400点上下来回折腾,牛市的气味越来越淡薄。不过,在整体疲软中,每天倒也有不少股票偶露峥嵘。前天的电广传媒(相关,行情,个股论坛)、昨天的用友软件(相关,行情,个股论坛),都吸引了不少短线客的目光。
问题是,市场仍然缺少能够持续走强的板块和个股,所谓强势股大多只能有一天或者几天的行情,却无法持之以恒。像去年五朵金花那样一路上扬的白马股,如今几乎已经绝迹了。
看看近期还能出现短线行情的个股就会发现,它们的活跃基本都是依靠所谓的题材。电广传媒是由于公布了以股抵债的方案,而用友软件则是受到商务部有关负责人关于支持软件业发展讲话的影响。
毫无疑问,题材对股价的短线刺激是明显的,但却不能让它们持续上涨。根本的原因在于,题材对上市公司基本面的影响是有限的,或者是不可预测的。例如,以股抵债的方案确实可以改变公司的资产结构和股本规模,但对公司的实际盈利能力却没有实质性的影响；商务部支持软件业发展的态度虽然会对软件类公司产生积极影响,影响到底有多大却很难量化。就此而言,理性投资者并不会因此而持续买入此类股票。
更何况,题材总是来得如此突然,让人无法预测,更无法把握。如果想从题材股上获利,无异于玩俄罗斯轮盘,即使偶尔中的也仅仅是运气。对于真正想在股市中投资的人来说,这种方式并不可取。
让我们再来看看国外成熟市场上的大牛股,它们往往在相当长的一段时间内保持总体向上的趋势,期间并不依靠什么题材的刺激。如果硬要找出题材来,恐怕只能归结为这些公司本身的出色经营,以及不断为股东创造越来越高的价值。这才是真正的大题材。
返观国内股市,这类公司却是寥寥可数。这是因为,一方面,我国还缺乏真正具有国际竞争力的强势企业,另一方面,我国股市发展的历史不长,而且此前大部分时间市场的投机气氛浓厚,投资者缺乏对公司基本面的深入挖掘,相反,短线题材却一度大行其道。
不过,在机构投资者日益占据市场主导地位的今天,寻找大题材的趋势正日益明显。去年,基金对五朵金花的挖掘,便可以被视为一次不完全成熟的尝试。
如今,在行情并不景气的情况下,投资者不妨摒弃浮躁心态,多做一些功课,说不定真正的大题材正在孕育当中。
|
