中小板引领小盘股行情
上海证券研发中心 彭蕴亮
近日中小企业板股票华邦制药、航天电器率先上涨，打响了反弹的第一枪。在其带动下，主板市场的小盘股如用友软件(相关,行情,个股论坛)、宝信软件(相关,行情,个股论坛)、交大博通等昨日纷纷涨停，成为市场各方关注的焦点。那么，中小板能否与小盘股联袂走强？投资者应如何操作？我们试从以下方面进行分析。
半年报业绩优秀
目前，以大族激光为代表的多家中小板公司已经公布了业绩预告，良好的业绩预期有望引发半年报行情。由于大族激光前几年在半导体系列激光加工设备及系列激光焊接设备的研发、市场推广投入较大，加上PCB印刷电路板行业全球整体复苏，公司的控股子公司———深圳市大族数控科技有限公司之PCB印刷电路板钻孔机产品具有较强市场竞争力，大族激光2004年上半年销售收入增长较大，上半年实现利润比去年同期有较大幅度增长，预计增幅在50%-65%之间。除了大族激光之外，我们对目前中小板上市的26家公司进行统计后发现，2003年净利润同比实现增长的超过20家，占中小板个股的大多数，其中苏宁电器已经发布预增公告，公司上半年实现净利润比去年同期有较大幅度增长，预计增幅在120%-140%之间。
高送转题材支持
历史经验早已证明，“高送转里出黑马”。中小企业板个股流通盘、总股本均十分袖珍，高送转题材无疑为其新一轮行情打下了坚实的基础。在对财务数据进行统计后我们发现，每股分配能力大于1元的公司有新和成、苏宁电器、德豪润达、华兰生物等股。这些公司每股资本公积金都较高，具备高比例转增的能力。而且从招股说明书公布的信息来看，盾安环境、华星化工、德豪润达已经承诺在今年进行盈利分配。其中德豪润达2001年分配现金股利144万元后，已连续3年未进行利润分配，存在股本扩张要求；公司刚享受所得税优惠政策，也将有助于提升公司2004年度的业绩，市场对其高送转存在较大预期。
创投良性互动
从本质上看，中小企业板的真正意义在于为创业投资提供出口，实现市场与创投的良性互动，并将推动行情向纵深发展(相关,行情,个股论坛)。目前，在刊登招股书的30多家公司中，含有创业投资的就占8家，按照初步测算，发行后创业资本将实现资本增值2.0049亿元，增值了2.45倍。中小企业板的开设一方面为创业资本带来了投资增值的机会，另一方面，对推动各地创业投资热潮也起了非常好的作用，与创业投资形成了良好的互动关系。虽然目前中小企业板仅仅是实现了创业板的第一步，但这是非常重要的一步。少数上市企业起到了引导与示范作用，带动了一大批企业建立规范的的法人治理结构，朝着现代企业制度改制，这将对中小板基本面构成长期利好。
催生小盘股行情
近期机构专用席位频频在中小企业板亮相，显示出主力已经把投资重点转向中小企业板，而与之相似的主板小盘股也将受到明显的带动。尤其是近期苏宁电器电器上市后，以其良好的成长性和较高的每股业绩吸引了众多机构的关注。该股首日买入的前5大席位分别是招商证券(相关,行情,个股论坛)、华安证券和国信证券(相关,行情,个股论坛)的机构专用席位以及天和证券杭州庆春路证券营业部，其中招商证券的两个机构专用席位买入近7000万的筹码，占了总成交量的10%。从介入的价格来看，全日成交密集区在31元附近，而几大机构席位总买入金额达到1.2亿，已经完全占据主动。对于机构投资者而言，小盘股最大的优势在于所需要的资金量不大，只需要少量资金就可以掀起比较大级别的行情。1亿资金对大盘蓝筹股来说是杯水车薪，但对于流通盘在5000万股以下的任何一只股票来说都不可小觑，主板当中成长性较好的小盘股如用友软件、金证股份等等也会因同样理由受到主力机构的关注。
从操作上看，目前整个市场人气仍较为低迷，机构单独运作中小板块以及小盘股的条件还不太成熟，因此其行情的力度和高度都将比较有限。对于投资者来说，目前仍宜以静制动，待大盘真正见底之后再重点介入。
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