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以股抵债 电广传媒试水“国有股减持新方案”
巴曙松：“全流通”是基金投资股票最大的问题
7月24日，中国证监会监管部主任谢庚在“股权分置与资本市场制度风险座谈会”上指出，现在解决股权分置问题的条件越来越成熟。与此同时，中国证监会规划发展研究中心主任李青原博士发表观点，称全流通必须果断试点。面对这两条消息，7月26日，大盘随即习惯性地深幅下挫，沪综指再次跌破1400点整数关口。
7月27日，证监会、国资委正式决定启动“以股抵债”试点，随后电广传媒(000917)(相关,行情,个股论坛)(000917)以每股定价略高于上市公司净资产价格的“以股抵债”方案横空出世，该方案被媒体称为“全流通的另类途径”。
国有股股权分置问题真的快有解决方案了吗？长期困扰着中国证券市场的国有股减持问题在又一次“换了说法”后，带给股市的将是什么？>>发表评论
最新进展：“以股抵债”是个红绣球？
电广传媒的“以股抵债”方案因为在实质上起到了部分国有股退出的效果，被媒体称为“全流通的另类途径”，又被某些市场人士看作是一个最高决策层抛给市场的，代表其最大诚意和最后底线的“红绣球”，是解决国有股股权分置问题所做的一种试探、一个信号。
对此，有分析师认为，“以股抵债”方案不是市场经济的作法。大股东欠债还钱天经地义，不还钱就应该通过拍卖其资产来偿还上市公司，而不是通过自己确定股票价格来抵债。>>发表评论
最终拍板：还看“国九条”
如何解决股权分置的问题牵涉到方方面面的利益，但不管怎样，不妥善解决同股不同权的畸形股权制度，中国证券市场便无法健康的发展，正如经济学家韩志国所说：“没有全流通，就没有中国证券市场的明天。”
“解决股权分置问题”的方案仍未正式出台，目前所有的观点都只能算作一些人美好的心愿。但这次唤起人们对“全流通”回忆的李青原博士在上周六与媒体对话时强调：“为落实国务院‘九条意见’精神，中国证监会已经会同有关部门成立了解决股权分置问题的专门工作小组，负责研究和提出具体实施方案。相信有关部门会根据国务院‘九条意见’精神，作出统一的安排。”那么，今后中国证券市场怎么走，还是要看“国九条”是如何执行的了。>>发表评论
业界观点：全流通没有捷径可言
国信证券分析师向南忠说：“解决全流通问题，市场各方不为过去十多年的问题承担代价是不现实的。过去几年，股市每年通过发行新股融资千亿元左右，现在要有价值高达3万亿元的股票变成流通股，相当于市场要再发行30年的股票，不出现巨大震撼是不可能的。”
他认为，即便按现在最新的传闻，“先解决股权分置问题，把不可流通的股份变为可流通的股份，可流通的股份不一定就要实际进入流通”的说法看，这仍然只是在玩概念。而不实行真正的全流通，市场应有的功能就不能发挥出来，前两年的低迷就会持续下去，酝酿中的第三次全流通仍然会失败告终。
“全流通没有捷径可言，要想让股票市场早点好起来，市场各方只有做好短期承受阵痛的准备。只有经历阵痛后，才能享受到全流通后带来的长期好处。”他说。>>发表评论
股民反应：担心亏钱不愿投资
在上海工作的应先生已在股市里摸爬滚打了8年多，目前他和他的家人仍然在股市中投入了上百万元资金。说到目前流传较广的几种全流通方案，应先生认为选择“送股 配售”的方式最为合理。“我们在国有股减持的阴影下已经亏掉了太多的钱，如果一定要以净资产为底线确定国有股减持的价格，而不实施这样的带补偿性质的方案，很多人都可能在短期内不愿意再参与证券市场投资了。”
成都股民石先生也有5年多的股龄，目前在股市里操作着20万元左右的资金。在他看来，与“国有股全流通”相关的消息无异于洪水猛兽：“无论怎样，国有股全流通都不会创造价值，还会从股市里拿走资金，这样大盘一定会跌的，我是一定会跑的，这和以什么方案来实施关系不大。”
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