中国社会科学院经济学博士发展研究中心 中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元/日元
7月30日，汇价盘升受阻回落整理。
日本6月份工薪家庭开支水平年率下降1.3%，低于预期。尽管数据弱于预期，但日本政府在其7月份的经济月度评估报告中，基于经济和就业形势已有所改善的考虑，仍提升了对未来居民消费的预期。工薪家庭开支是衡量个人消费的重要指标，每年大约占日本国内生产总值的55％。经季节性因素调整后，6月份日本工薪家庭名义消费倾向比率由上月的72.8%升至76.6%。家庭消费倾向比率指家庭总消费与可支配总收人之间的比率。
日本东京7月核心消费者物价指数(CPI)年率下降0.1%，降幅符合预期，该指数自1999年10月以来年率一直呈现下降。日本全国6月核心CPI年率下降0.1%，优于预期。消费者物价持续下跌显示日本仍面临通缩压力。
日本6月失业率与6月持平报4.6％。符合预期。5月日本失业率下降0.1点至2000年8月以来的最低水平。
日本财务省数据显示，日本自3月16日以来一直没有抛售日元。从6月29日至7月28日，日元汇率下跌了3.3%。
日本国土交通省(Ministry of Land, Infrastructure and Transport)公布，6月份新屋开工年率下跌7.4％，至106582套，为近7个月内第二个月出现下降，6月新屋开工折合年率为125.9万套。日本新屋开工5月份上升0.9％。截至3月末的02/03财年，日本新屋开工上升2.5％，为4年来首次出现增长。
日本经产省公布，6月原油进口大幅减少21%。由于炼油企业定期维护而关闭部分工厂，以及亚洲最大电力企业东京电力公司（Tokyo Electric Power Co.）因重新起用核电反应堆而减少购买燃料，日本6月原油进口量大幅下滑21%。日本是继美国和中国之后的世界第三大原油消费国。日本经济产业省公布，该国6月进口原油自03年同期的2177万千升降至1722万千升（1.83亿桶）。其中，日本从中东进口的原油减少17.6%至1520万千升，占6月进口原油总量的88.6%。日本6月累计进口331万千升燃料产品，年率上升11.2%。炼油厂6月减产7.6%至1650万千升，进口汽油34.8万千升。同时，日本6月燃料品库存下降17%至1110万千升，其中汽油库存减少11%至198万千升。 液化天然气进口减少15%至365万吨，液化石油气进口小增0.2%至115万吨。
日本财政大臣谷垣祯一在新闻发布会上表示，日本政府正考虑上调消费税率的问题，但由于该问题较敏感，因此政府不会急于做出决定。谷垣称，日本政府正执行财政改革，因此税率是不得不讨论的问题。他认为，要解决社会安全等问题就必须把消费税提上讨论议程。但他同时指出，消费税问题不是可以被立即决定的事情，这需要大量时间的准备和组织。政府必须对这一问题进行彻底和成熟的讨论。外界普遍预期，日本政府将在未来几年内将把消费税率由目前的5%上调至7%左右，以帮助政府控制债务以及应付不断攀升的养老金和医疗保险支出。日本首相小泉纯一郎日前重申，他不会在06年9月任期结束前上调消费税，但他同时表示，他不会阻碍政府讨论上调税率的问题。
日本金融局公布，截至3月31日的财年中，日本银行坏账自03年同期的35.3万亿日元减少至26.6万亿日元，数据表明受日本经济复苏及政府压力的推动，日本银行正加快清理坏账步伐。
美联储纽约分行总裁盖特纳(Timothy Geithner)在该行年度报告中指出，美国联邦预算赤字上升，美国人储蓄率下降，威胁美国经济。白宫管理预算局预估04/05财年财政赤字5210亿美元，相较于2003年创纪录的预算赤字3740亿美元。过去一年美国储蓄率平均只有2.2%，远低于过去20年平均的5.3%。他称，这些失衡现象更使得货币政策要维持经济增长和物价稳定的可信度大打折扣。
美国二季度GDP增长率年率上升3.0%，不及市场此前预期的3.7%，也远低于首季4.5%的修正值。第一季度经济增长年率终值自3.9%上修至4.5%。第二季度消费者支出增长1%，下探2001年第二季度以来的最低增幅，也远不及首季4.1%的增长。对耐用品的购买量减少2.5%，首季增长2.2%，非耐用品购买量小跌0.1%，首季上扬6.7%。第二季度GDP物价指数增长3.5%，高于第一季度的3.4%。个人消费物价指数攀升3.3%，与首季持平。商务投资自4.2%翻番至8.9%，库存增加475亿美元。
美国7月密歇根大学消费者信心指数终值从6月的95.6升至96.7，高于经济学家预期的96.2，并为连续二个月上扬。对未来1至5月的预期指数从88.5升至91.2，现况指数则从106.7降至105.2。
美国芝加哥7月采购经理指数升至64.7。美国芝加哥采购经理人协会称，美国7月芝加哥采购经理人制造业指数经季调由6月的56.4升至64.7。预期为升至64.0。该指数大于50表明正在扩张，低于50表明制造业正在萎缩。7月芝加哥采购经理人制造业就业指数由6月的53.6跌至45.6，7月芝加哥采购经理人制造业新订单指数由6月56.8升至68.7，7月芝加哥采购经理人制造业价格支付指数由6月的84.5跌至77.6。
美国7月23日当周ECRI指数跌至131.1，前一周为131.2。
美国白宫在最新的预算报告中上调了美国04和05财年的经济增长率预期值，同时下调了失业率预期值。预期04财年真实GDP年率将增长4.7%，05年将放缓至3.7%，白宫在2月份时预计04和05财年经济将分别增长4.4%和3.6%。预计04财年失业率为5.5%，2月份预计为5.6%，同时预计05财年失业率将降至5.3%。同时上调了04和05财年的通胀率预期，分别由2月预计的1.4%和1.5%上调至2.5%和2.3%。
汇价日高112.22，日低111.05，尾盘在111.40附近整理；汇价日升跌率-0.553%，日涨跌幅-0.62，收于111.42点。上周汇价的周最高价112.48，周最低价109.38，周升跌率1.162%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线继续呈多头排列但升势趋缓，汇价位于3日与5日均线之下附近、10日均线之上附近及30均线之上，显示短中线向多的概率继续增大，短线有整理要求。汇价若站稳于111.45之上则短线向多，上挡压力位于111.70、112.20；若受压于111.45之下则下挡支撑位于111.10、110.60。111.45为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线有摆脱缠绕呈金叉之势，汇价位于其上附近，显示汇价若站稳于110.60则周线向多，上挡周线压力位于112.80、113.90；若下破110.60则下挡周线支撑位于109.50。110.60为周线指标向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统由收敛集聚转而已呈金叉之势，汇价位于其上附近、30月均线之下，显示汇价若站稳于110.30之上则月线向多，上挡月线压力位于112.50、114.00。110.30为月线指标向多的分界线。
波动分析显示，暂谨慎认定汇价自波段低点6月24日日低106.99至今运行于B波反弹之中，至今已运行27个交易日。具体结构如下：汇价自6月24日日低106.99至7月6日日高109.71为3波结构的B1波反弹（8个交易日，272点），109.71至7月12日日低107.53为3波结构的B2波回调（约4个交易日），自107.53进入具有延伸波结构的B3波（B3波可能为5波结构），至7月29日日高112.48结束B3-3波（约14个交易日）。或许汇价至112.48结束反弹，即B3波可能为3波结构，反弹时间25个交易日，反弹幅度549点，反弹升跌率5.131%。
可暂谨慎认定汇价自112.48已经进入B3-4之中，B3-4整理时间可能约5个交易日，回调幅度约在110.70附近，即可能在周四前后结束调整再次进入上升波动。若果真如此，则应十分注意汇价在震荡整理中下探110.70一线支撑或上试112.48附近压力的情势。若受到支撑再次向上盘升，则不排除再次上探112.48附近压力的可能，也不排除上破112.48向113.00（长期压力线所在位置附近）或更高水位运行的可能；同时，市场对汇价已经在112.48见波段顶点进入较大级别调整的可能性保持警惕，即不排除汇价在111.70-112.00附近受阻持续震荡盘跌的可能性；若下破110.70，则汇价将向109.50或更低水位寻求支撑，则上述波计数可能需修正为自5月14日日高114.88进入较大级别的收敛三角形态波动之中，则目标位暂看108.50-00附近。
本周，汇价有望震荡整理或盘升受阻回落。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力112.30，弱压力111.80；强支撑110.50，弱支撑111.00。
欧元/美元
7月30日，欧元震荡整理、略跌。
法国7月消费者信心指数为-23，略低于长期平均值-20。
法国6月份失业率为9.9%，此前预期为9.8%，数据显示尽管消费者在推动经济增长，但是下半年压力将上升。
法国财政部数据显示，法国2004年上半年中央政府赤字年率下降12%。不包括地方政府和社会保障支出，上半年法国中央政府赤字下降至320亿欧元（386亿美元），2003年同期为362亿欧元。赤字下降主要因为税收收入增幅大于财政支出增幅。法国2004年上半年政府支出增加6.5%，财政收入增加8.8%。
意大利7月消费价格指数月率上升0.1%年率上升2.3%，升幅比较温和。
由于原油和金属价格上涨，意大利6月生产者价格指数月率上升0.2%,年率上升3.2%，年率升幅为3年多来最大。
德国6月实际批发销售月率增长0.6%，年率攀升1.4%。名义批发销售月跌0.6%，年升4.8%。2004年上半年名义销售年率增长2.4%，实际销售年率攀升0.7%。
德国经日期和季节性因素调整后的6月份零售销售月率增长1.8%，增幅超过预期；年率增长1.0%。德国统计局表示，此报告数据远好于预期。经修订后的5月份德国零售销售月率下降2.5%，年率下降6.1％。
德国经济研究机构IFO表示，由于德国消费出现放缓，零售商预计未来几月德国商品价格将逐步下调。该机构日前公布的调查结果显示，尽管产业信心有所增强，但零售商对未来商品价格仍不表示乐观。德国7月零售额有可能下降至2003年同期水平。德国失业人数上升至6年来新高，致使多数消费者保持观望态度，消费信心不足。
西班牙6月零售销售年率上升3.8%，5月为下降0.2%。
瑞士Kof7月领先经济指标自6月修正后的1.02升至1.1，为该国04年经济将呈升势提供了佐证。
欧盟统计局（Eurostat）公布初值显示，欧元区7月消费价格指数仍将维持2.4%。这一数字高于欧洲央行的目标。原油价格的变动导致欧元区消费价格指数年比在4月至5月上升，6月下降。7月的数据将不会改变欧洲央行对现行利率的态度。预计欧洲央行仍将维持利率2.0%不变。由于欧元区内需求不足，预计消费价格指数仍将下降。但不排除原油价格上涨使该指数重新上升的可能。欧盟统计局7月消费价格指数最终数据将于8月18日公布。
欧盟统计局初步估计数据显示，欧元区7月通货膨胀年率仍将维持2.4%。这一数字高于欧洲央行的目标。
欧元区7月消费者信心指数维持于-14，为近7个月来第5个月保持该水平，低于1月和5月，同时低于其长期均值-12。欧盟委员会调查显示，欧元区消费者尚未确定经济增长将为其个人带来利益。 尽管消费者相信失业的风险已减少，但其也下调了未来12个月的个人收入预期。工业信心指数持平于-4，高于长期均值-8。服务业信心指数自10升至11，由此推动经济信心指数自99.7升至100.1。
汇价日高1.2120，日低1.1998，尾盘在1.2020附近整理；汇价日升跌率-0.174%，日涨跌幅-0.002，收于1.2017点。上周汇价的周最高价1.2189，周最低价1.1986，周升跌率-0.711%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈空头排列之势，汇价位于其下附近及30日均线之下，显示汇价短线与短中线向空的概率依然较大，短线超卖有整理要求。汇价若受压于1.2040之下则短线向空，下挡支撑位于1.2000、1.1960，上挡压力位于1.2090、1.2140；1.2040为汇价短线向空的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线由横行缠绕转而有呈死叉迹象，汇价位于其下及30周均线之下附近，技术指标的矛盾显示汇价仍有望在较宽幅震荡中寻求中线运行方向，但短中线向空的概率继续增大。汇价若持续受压于1.2100之下则周线向空，上挡周线压力位于1.2200、1.2310；下挡周线支撑位于1.1910、1.1810、1.1700。1.2100与1.2310分别为汇价周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈收敛集聚之势，汇价位于其下附近、30月均线之上，显示汇价有望围绕1.1950-1.2450区间震荡中寻求中线运行方向，受压于1.2200之下则向1.1950方向运行的概率增大，站稳于1.2200之上则向1.2450方向运行的概率增大。1.1950与1.2450分别为汇价月线向空与向多的分界线。
波动与比率分析显示，暂认定汇价自1月12日日高1.2897至5月13日日低1.1778结束大A波下跌，共运行89个交易日，整体最大跌幅1177点；自1.1778进入较大级别B波反弹之中，至7月19日日高1.2461（运行47个交易日、683点反弹幅度即0.618反弹弱）结束大B波反弹、进入大C波调整之中的概率较大。自1.2461下落至今已11个交易日、至最低点1.1986有475点跌幅，升跌率-3.812%。分时波动显示，汇价可能在7月28日日低附近的1.2006结束下跌波动（其分时结构为3-3-5，即3波下跌结构，且3波为延伸波），现已经运行在小扩张三角形态B波整理的末段的概率较大，故若汇价在1.1950-70附近受到支撑则有望向上运行C波反弹，且C波反弹也为延伸波动的概率较大，其反弹目标可暂看1.2150、1.2210附近，若继续上破则看高至1.2270一线；故市场对汇价可能于周初前后构筑完成波段底部结构、在1.1910或50-70附近受支撑后进入较大级别反弹的可能性保持警惕。若汇价有效下破1.1950且下破1.1900则上述波计数需作修正。相较与美元指数，则90.30为较重要压力，若上破则90.80-90为关键压力，一般情况下，在此位置附近受压进入较大级别调整属情理之中。
本周，汇价有望震荡整理或下探支撑后反弹。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力1.2090，弱压力1.2040；强支撑1.1950，弱支撑1.2000。
英镑/美元
7月30日，英镑震荡整理、略升。
英国国家经济及社会研究院(National Institute of Economic and Social Research)经济学家认为，英国的房价在2002年就已经超过了合理价格，如果回落的话，以后的四年里将至少每年造成经济产量下降0.25%。该研究院研究员表示，英国7月房价年率上涨20.2%，目前的房屋价格被高估了30%，在未来几年，房价将不可避免的回落。那样的话，将会对英国经济增长带来非常大的影响。该研究机构已经建议英国央行在2005年将利率提高0.5%。但英国央行并没有采纳该建议。英国银行首席经济学家表示，没有证据能够证明一次较大幅度的升息比两次较小幅度的升息效果好。大多数经济学家表示，英国央行有可能将利率提高0.25%。该研究机构表示，英国央行将采取较猛烈的升息政策。并预测，04年和05年，英国GDP将分别增长3.3%和2.7%。
汇价日高1.8247，日低1.8117，尾盘在1.8190附近整理；汇价日升跌率0.160%，日涨跌幅0.0029，收于1.8195点。上周汇价的周最高价1.8449，周最低价1.8078，周升跌率-0.731%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈空头排列且跌势趋缓，其与30日均线呈死叉态势，汇价位于3日均线之上附近、5日均线之下附近、10日及30日均线之下，显示汇价短线与短中线向空的依然较大，短线超卖有整理要求。汇价若受压于1.8200之下则短线向空，下挡支撑位于1.8140、1.8090，上挡压力位于1.8260、1.8310。1.8200为汇价短线向空的分界线。
周技术指标显示，短期周均线系统与30周均线呈横行缠绕之势，汇价位于其下附近，显示汇价若持续受压于1.8200之下则周线向空，上挡周线压力位于1.8350、1.8500，下挡周线支撑位于1.8040、1.7900。1.8200与1.8500分别为汇价周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈横行缠绕收敛集聚之势，汇价位于其间、30月均线之上，显示汇价有望在1.8050-1.8500区间震荡整理，下挡月线支撑位于1.7600。1.7600与1.8500分别为月线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自1月12日日高1.8577至5月14日日低1.7477结束大A波调整，共运行89个交易日，最大下跌幅度达1663点，随后进入较大级别B波反弹之中，至7月19日日高1.8773（运行46个交易日，反弹波幅达1296，即0.809反弹弱）受阻回落进入较大级别调整，暂认定汇价自1.8773已经进入大C波调整之中的概率较大。汇价由1.8773至29日日低1.8078运行约9个交易日（跌幅695点，升跌率-3.702%），至今已运行11个交易日，可能已运行完毕下跌波动进入构筑波段底部阶段，故汇价可能于周初前后在近日低点1.8078或1.7980-1.8000附近受到支撑进入较大级别反弹，其反弹高度暂看1.8300、1.8390或1.8480。若汇价有效下破1.8000且下破1.7950，则上述波计数需作修正。
本周，汇价有望震荡整理或下探支撑后反弹。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力1.8300，弱压力1.8250；强支撑1.8090，弱支撑1.8140。
澳元/美元
7月30日，澳元震荡盘升。
新西兰6月营建许可月增32.4%年增39.9%。
澳大利亚6月营建许可月增1.5％。澳大利亚统计局公布数据，经季节性因素调整后，6月份该国营建许可较上月增加1.5%。此前平均预期为月降2.0%。经季节性因素调整后，私人住房营建许可月增2.0%，年降10.9%。
澳大利亚央行公布，6月私人信贷经季调月率增长1%，年率上升15.5%。5月私人信贷月升1.2%。澳央行同时公布，6月M3月率上涨2%，年率上升11.8%。广义货币供应月率上升1.9%，年率增长11.1%。广义货币包括M3及非银行存款企业提供私人的贷款。
澳大利亚总理霍华德预计将于今年9月或10月举行竞选，届时其领导的自由党-国家党联盟将寻求第四度连任。而国家经济问题被认为是当前执政政府在日渐激烈的竞选中的一张王牌。霍华德指出，澳大利亚利率高于美国利率，而澳大利亚此前并没有追随美国大幅调降利率，因此当美国现在上调利率时，澳大利亚有能力抵御这一举动对其利率产生立即影响。他表示，澳大利亚不存在会导致利率大幅调升的因素，至于是小幅上调或下调利率，这就是澳大利亚央行的事情了。澳大利亚央行于03年年底将基准利率调升了50个基点至5.25%，但2004年至今，随着房屋市场开始降温，央行并未有任何调整利率的举动。
澳大利亚截至5月底，联邦预算基本现金盈余为105.9亿澳元。澳大利亚2003-04财年从2003年7月1日至2004年6月30日。澳大利亚2003-04财年前11个月的净经营盈余为116.6亿澳元。在澳大利亚政府5月份发布的2004-05财年预算报告中，政府预计2003-04财年基本盈余为46亿澳元， 2004-05财年基本盈余为24亿澳元。
汇价日高0.7061，日低0.6954，尾盘在0.7020附近整理；汇价日升跌率0.559%，日涨跌幅0.0039，收于0.7020点。上周汇价的周最高价0.7141，周最低价0.6927，周升跌率-1.001%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈空头排列但跌势趋缓，其与30日均线有呈缠绕或死叉之势，汇价位于3与5日均线之下附近、10日及30日均线之下，显示短中线向空的概率依然较大，短线有整理要求。汇价若受压于0.6990之下则短线向空，下挡支撑位于0.6960、0.6930，上挡压力位于0.7050、0.7080。0.6990为汇价短线向空的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于其下附近、30周均线之下，显示汇价有望在0.6940-0.7060区间震荡整理，上挡周线压力位于0.7170，继续上破周线向多。0.6940与0.7170为汇价周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈缠绕之势，汇价位于其间偏下、30月均线之上，显示汇价有望在0.7030-0.7310区间震荡整理寻求中线运行方向，上挡月线压力位于0.7570，继续上破月线向多，下挡月线支撑位于0.6810。0.7030与0.7570分别为汇价月线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自1月13日日高0.7814至5月18日日低0.6793结束大A波下跌，共运行90个交易日，最大下跌幅度达1215点，随后进入大级别B波反弹，至7月19日日高0.7347（运行45个交易日，反弹波幅达554点，即0.500反弹弱）受阻回落进入较大级别调整，暂认定汇价自0.7347进入大C波下跌的概率较大。汇价由7月19日日高0.7347至7月29日日低0.6927下跌约9个交易日，跌幅420点，升跌率-5.717%，至今已运行11个交易日，可能已运行完毕下跌波动进入构筑波段底部阶段，故若汇价在近期波动低点0.6927附近或0.6900附近受到支撑则有望进入较大级别反弹，反弹高度暂看0.7080、0.7140、0.7180。若汇价有效下破0.6900且下破0.6850支撑则波计数需作修正。
本周，汇价有望震荡整理或下探支撑后反弹。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力0.7080，弱压力0.7050；强支撑0.6930，弱支撑0.6960。
欧元/日元
7月30日，汇价盘升受阻回落。
汇价日高135.05，日低133.58，尾盘在133.80附近整理；汇价日升跌率-0.756%，日涨跌幅-1.02，收于133.82点。上周汇价的周最高价135.37，周最低价132.74，周升跌率0.450%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕态势，且其与30日均线也有呈收敛集聚缠绕之势，汇价位于其间偏下、30日均线之上附近，显示有望在133.50-134.10区间震荡整理寻求短线或短中线的运行方向。汇价上挡压力位于134.50，继续上破短线向多；若受压回落于133.50之下则短线向空。133.50与134.50分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线继续呈横行缠绕收敛集聚之势，汇价位于其间，显示汇价有望围绕133.60在132.40-134.80区间震荡寻求周线运行方向。132.40与134.80分别为周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于其上附近，显示汇价有望在130.80-134.40区间宽幅震荡寻求中线运行方向。汇价若受压于132.50之下则向130.80方向运行的概率增大，继续下破月线向空；若站稳于132.50之上则向134.40方向运行的概率增大，继续上破月线向多。130.80与134.40分别为月线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2004年3月8日日高139.11进入较大级别C波下跌之中。且已于5月18日日高137.89进入C波3下跌波动之中至今；可暂看至6月24日日低130.09结束C波3-1，由130.09至7月10日日高135.77为C波3-2反弹，由135.77进入C波3-3下跌波动至今，若汇价上破135.80则波计数需稍作修正；若下破132.20一线关键支撑则上述波计数成立的概率增大；但若汇价在132.20附近受到支撑则有形成收敛三角形态的可能性。
本周，汇价有望震荡整理寻求短线与短中线的运行方向。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。
今日强压力134.60，弱压力134.10；强支撑133.00；弱支撑133.50。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）
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