基金重仓股跳水不停
昨日主板市场再度创出了今年以来的收盘新低。上证综指收于1373.22点，跌12.98点，跌幅0.94%；深证综指收于348.66点，跌3.43点，跌幅0.95%。
最惨的是基金重仓股。从7月20日至今，齐鲁石化(600002)(相关，行情，个股论坛)跌21.5%、盐田港(000088)(相关，行情，个股论坛)跌22.8%、京东方(000725)(相关，行情，个股论坛)跌18.25%，相对于上证综指不足6%的最大跌幅，这些前期极为抗跌的明星股可以称得上是暴跌了。
暴跌的不只是这些个股。曾被基金极为看好的煤炭类个股昨天也开始出现暴跌，如安泰集团(600408)(相关，行情，个股论坛)、兖州煤业(600188)(相关，行情，个股论坛)、国阳新能(600348)(相关，行情，个股论坛)、神州股份(000968)(相关，行情，个股论坛)、西山煤电(000983)(相关，行情，个股论坛)等都出现了5%以上的跌幅，与此同时，基金重仓持有的电力类个股如长江电力(600900)(相关，行情，个股论坛)也在盘中遭到恐慌性抛售。
基金重仓股的争相下跌，让投资人似乎又看到了前两年庄股轮番跳水的惨状。
战略减仓还是调整结构
通常而言，基金重仓股"跳"不停的原因有三点:一是战略减持；二是换仓；三是其他机构出现资金问题从而引发抛售。那么今年"跳"不停的主要原因是什么?
华夏成长基金经理王亚伟认为，上半年基金重仓股"跳水"很大原因在于基金的换仓。比较前两个季度的基金持仓量，就可以发现股票持仓量相差无几。基金在大量减持中国联通(600050)(相关，行情，个股论坛)、上海汽车(600104)(相关，行情，个股论坛)等个股的同时，又在大量买入贵州茅台(600519)(相关，行情，个股论坛)、中集集团(000039)(相关，行情，个股论坛)、国阳新能等个股。中国联通、上海汽车被减持多了，股价自然走弱。
但在现阶段，基金重仓股的"跳水"原因就很复杂。华安基金投资总监王国卫称，一方面有基金换仓的因素，比如有些个股由于跌幅较大，就存在更大的投资机会。减持相对抗跌的个股，置换基本面不错但股价超跌的个股自然会获得更大的获利空间；另一方面，可能有些基金对后市产生悲观情绪，于是进行战略减仓。还有一种可能就是，部分做组合投资的机构由于资金链出现问题，不得不低位斩仓。基金重仓股流动性相对较好，所以就首当其冲了。王国卫个人判断第三种可能性最大。
从基金业人士的判断看，整个基金业对后市仍持相对乐观情绪，因此基金不大可能在1400点左右大规模做空。目前基金重仓股出现"跳水"的原因更多在于换仓或受到外力冲击。
蓝筹股价值中枢下移
从基金业内反馈的信息看，唯一令基金管理人不安的是新超级航母发行可能提速。
现在市场传言有部分超级航母发行A股融资。中信经典配置基金经理丁楹说，如果传言属实，那么A股市场股价将重新调整，这对于现在价值投资是个冲击。因为这些个股质优、盘大、价低，会对现有蓝筹股股价结构形成"地心引力"，从而使得蓝筹股价值中枢下移。基金重仓的多为蓝筹股，蓝筹股的贬值，自然会导致重仓股"跳水"。
基金重仓股"跳"不停已经让基金经理开始反思去年的投资行为。如何保持投资的流动性?在挖掘公司价值的同时，如何兼顾公司的成长性?大盘股与小盘股究竟该如何搭配?如何避免一窝蜂的单一投资行为?这些都将是基金经理在今后操作中亟须解决的问题。
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