本报记者 袁一泓 实习生 张训杰 北京报道
这个消息显然出乎首创置业的意料。早些时候，首创置业高层人士还对本报记者表示，如果不出大的意外，首创置业Ａ股上市应该没有问题。
但是，意外还是出现了。
中国证监会7月22日公告，7月21日召开的证监会股票发行审核委员会2004年第55次会议，3家申请首发上市的企业中，高新张铜股份有限公司和江苏东源电器股份有限公司均获得通过，唯有首创置业Ａ股未获通过。这意味着首创置业30亿元的融资计划被迫暂时搁浅。
宏观调控挡住了首创置业？
去年6月19日在香港上市的首创置业股份有限公司（ＨＫ2868）今年2月2日公告宣布，该公司准备在上海证券交易所发行不多于12亿股Ａ股股票，最高集资30亿元人民币。
首创置业同时作出努力，为Ａ股上市清除路障。3月30日，阳光股份第一大股东首创置业股份有限公司与北京燕赵房地产开发有限公司签定股份转让协议，将其持有的阳光股份26．5％股权中的15．5％即3233万股股权转让给燕赵房地产公司，转让价格为每股2．93元，总价款为94735690元。转让后，首创置业加上同为首创集团旗下的北京首创阳光公司持有的3．5％股份，两家合计持有阳光股份14．5％的股权，位居第二。
首创置业高层说，此举显然既是为了规避同业竞争，同时也为首创置业Ａ股上市作准备。首创置业转让股权后，阳光股份随大势一路下跌，从3月底的每股10块多，跌至目前的7．5元左右。
如今，首创置业失去了阳光股份的大股东身份，转投Ａ股上市又失利。这个打击有多大？
首创置业董事长刘晓光7月29日对本报记者作出了解释。刘晓光称，首先，这一阶段，不仅是首创置业，而是有多家企业的申请未获得通过。7月19－23日，发审委共审核了12家公司的融资申请，但有8家未获通过。其次，香港的会计制度与内地的会计制度不同，证券监管部门对首创置业的一些财务数据有不同的理解。“许多由香港Ｈ股转到内地Ａ股上市的公司都遇到这个问题，”刘晓光说，“首创置业是由普华永道进行审计的，我们的财务数据应该说完全经得起检验的，财政部也已经认可了。可能是公司与监管部门的沟通不够，首创置业将继续就这个问题与有关部门进行沟通、协商。”
刘晓光认为，首创置业Ａ股上市申请未获批准的主要原因是，目前国内的宏观调控大背景。在这种大背景下，有关部门既要收紧对房地产的信贷，对房地产企业的上市审核也更加严格。
在上一轮国家宏观调控中，从1994年起，中国证监会决定暂不予接受房地产开发企业的上市申请。直到2001年初才解除了这一禁令。
西南证券分析师王德勇说，首创置业Ａ股上市申请没有获得发审委批准，可能与其净资产收益率不高有关。这是否就是刘晓光所说的香港与内地会计制度不同造成的？刘晓光未详加解释。
房地产证券分析师认为，首创置业等上市申请未通过，也与沪深两市股票新股发行与股价走势有关。上半年发行股票较为密集，尤其是深圳证券交易市场中小企业板20多家企业大规模上市，自今年4月份以来，新股发行速度大大快于往年，整个6月份证监会发审委共召开了13次工作会议，审核公司上市申请43家，其中29家获得通过。而这几个月Ａ股市场表现不佳，两市指数下挫达20％以上。证券监管部门已表示将放缓股票上市节奏。宏观调控的背景以及香港与内地上市公司会计制度的接轨等因素，直接引发了首创置业Ａ股上市暂时被拒。
资金受影响？
按照首创置业原计划，其Ａ股上市融资30亿元，准备用于发展及兴建京都商业中心及呼家楼商务居住综合区，其中7亿元用于收购北京房地产项目。上市受挫，是否会影响这几个项目的开发？
首创置业有关人士7月28日对本报记者说，这至多会使公司调整项目开发节奏，放缓开发进程而已，而即使今年上市不成，呼家楼项目“年底也可以开盘销售”。这位人士还发表了公司的“官方意见”：首创置业Ａ股上市未获批准，并不表明公司的资金因此会发生周转障碍，“目前公司的财务稳健，资金流通畅，国家开发银行给首创置业45亿元的授信额度我们还没有用完呢”。
刘晓光告诉本报记者，首创置业目前可以调度的资金达70亿元，完全可以满足开发项目现在的资金需求。“融资30亿并不是我们的主要目的，”刘晓光说，“而是由于首创置业战略调整以后的扩张需要。”首创置业的房地产开发业务目前基本局限于北京，建筑面积340万平方米的土地储备也都是在北京地区。刘晓光说，首创置业已决定开拓北京以外的市场，实行异地扩张战略，这就需要首创置业建立全国化的知名品牌（而不仅是北京地区的房地产知名品牌），因此首创置业决定由Ｈ股转赴Ａ股上市。
首创置业有关人士向本报记者透露，该公司将按照证券监管部门的有关规定，6个月后再次提出上市申请。
而刘晓光则表示，“不需要那么久吧？首创置业目前已经开始与证监会再次进行接触，我想（再次提出申请）不会要6个月的时间，也许会比较快吧”。他同时告诉本报记者，首创置业全国化扩张的战略不会因此改变。
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