公司发布公告称,根据目前国内外氧化铝市场的供需情况,公司主导产品冶金级氧化铝的出厂价格由每吨4300元下调为每吨3750元(含税价),此次价格变化将对公司全年的收益产生一定影响。
从中期报告中我们可以看出,上半年公司全部氧化铝产量为51.02万吨,同比仅增长11.04%,但由于氧化铝价格大幅上涨,导致主营业务收入增长了100%。其中主导产品冶金级氧化铝占主营业务收入的比重为61%,毛利率高达54.95%。氧化铝产品的平均毛利率由2003年上半年的36.4%上升至52%。而管理费用等其它成本上升的幅度非常有限,使公司净利润上升至5.37亿元,比上年同期增长了128.7%,净利润高达29.4%,如此高的净利润率是极为罕见的,可见公司业绩猛增源于氧化铝价格的猛涨。
公司主导产品之所以毛利率暴涨,与其控股股东中国铝业公司的垄断地位关系密切。中国铝业公司是国内唯一的氧化铝供应商,垄断了国内氧化铝市场,具有行业定价能力。作为全国氧化铝统一价格发布者,2003年以来,中国铝业已连续8次上调氧化铝价格,由年初的每吨2200元上调至3700元,今年以来更是连续上调氧化铝现货销售价格,最近的一次调价在3月11日,中国铝业公司氧化铝现贷价格从每吨3700元调升至每吨4300元,调升幅度为16.2%。然而,仅靠垄断所产生的暴利是无法长远持续发展的,随着《反垄断法》的逐步推出,对公司将形成长远的制约,而近期的宏观调控明显迫使其主导产品降低,在产量不变的前提之下,公司业绩会因此而下降12.79%,显然公司既有“近忧”更有“远虑”。
走势:该股随大盘同步回落,近期成交急剧放大,然而股价并没有出现有力的反弹,表明盘中主力分歧较大,短线受降低因素影响出现破位,后市应适当注意防范风险。
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