主持人 周三大盘强劲反弹，下午以宝钢股份、中国联通、齐鲁石化、长江电力为主的蓝筹股出现了强劲的上扬走势，成为当日大盘上涨的中坚力量。人们不免产生疑惑，怎么此前作为减仓明显的基金重仓股转眼间又变成了推升大盘的主要动力来源呢？基金这种行为意味着什么？我们今天不妨来作几个猜想。
基金也有做错时
丁建厂 前几个交易日基金重仓的蓝筹股出现了较为明显的下跌，而周三大盘的大涨又与宝钢股份等大盘股的大涨有着密切关系。针对基金重仓股的表现，市场猜测颇多。首先，我们必须认识到，基金作为市场的一个参与主体，面临的同样是一个风险性市场。在这个市场中，基金的每次判断不可能都是正确的。在宏观调控的大环境下，最近政策消息又不断出台，纷纷扰扰的消息影响到投资者对行情的判断，基金也不例外。作为基金管理人，自身也会面临着多空思想的争斗。在这种状况下，看多看空发生改变的可能是比较大的。反映在重仓股上，则可能表现为忽上忽下。
消息刺激上下摆动
丁建厂 近一个时期以来，有关保险资金直接入市的消息曾经引起市场较高关注，这可能也是导致基金重仓股大幅波动的原因之一。因为从保险资金的性质分析，这部分资金入市后选择蓝筹股的可能性较大。前期蓝筹股的上涨与这方面消息有一定联系，但之后消息归于沉寂，投资者期待落空，导致股价出现下跌也很正常。但日前又有媒体披露“保险资金入市箭在弦上”，周三蓝筹股重新走强应该也是受这一消息影响。除保险资金因素之外，ETF等因素也会造成蓝筹股的间歇性表现。
仓位调整大幅波动
丁建厂 基金重仓股的大幅波动也可能是受基金仓位调整的因素影响所致。从二季度基金持仓情况分析，老基金持仓偏重，而且仍然集中在大盘蓝筹股上。由于受宏观调控大环境的影响，钢铁等行业业绩增速受到明显影响，基金对这些个股的钟爱程度有所减弱，部分仓位可能转移到软件、数字电视等科技股板块当中，基金仓位调整也可能是导致近期蓝筹股震荡的一个原因。但不论怎么说，大盘蓝筹股继续作为基金重仓股的可能性依然很大，受宏观调控影响较小行业的大盘蓝筹股值得继续关注。而相应的，二线蓝筹股和科技股行业的机会也会有所增加。
基金间博弈造行情
徐鸣 基金成为目前股市的主流机构已不容置疑，事实上，如果基金想要大规模减仓，盘中是找不到可以与之匹配的承接力量的。在这种情况下，各基金间的博弈便逐渐体现出来，尤其是在大盘相对弱势的阶段，基金间的分歧就更为明显，于是对其持仓品种的运作方向不尽相同，往往出现在一部分基金逐渐减持的情况下，可能仍会有另一部分基金悄然逢低承接，导致从盘面上看，形成了基金一会儿减磅，一会儿加仓的走势特征。总体而言，可以这么认为，各基金不断地进行持仓结构调整仍将会继续，后市仍将在盘中时时凸现出来。
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