周三的大幅反弹行情，在昨天仅仅持续到上午开盘后40分钟就告结束，当天股指在摸高1413点以后开始下跌，最后报收于1489点，较上一交易日下跌了1.1％，阴线实体切入前一天阳线实体的一半左右。这表明大盘依然没有能够实现有效突破，仍然只能徘徊在底部区域。
一般认为，周三大盘反弹的根本动因是股票严重超跌，部分市场传言也起了推波助澜的作用。宝钢股份的上涨，既有二级市场股价定位明显偏低的原因，也和它可能参与全流通试点的小道消息有关。不过，到了周四，有关部门已经对市场传言进行了澄清，这样宝钢股份在短期内进一步上涨的理由也就不太充分了。由于该股是反弹的龙头品种，一旦下跌就直接导致了整个大盘的走弱。
但是，人们深入地分析一下就会发现，为什么某个可信度并不高的传言会如此搅动市场？实际上，应该说还是人心思涨，而事实上大盘也确实出现了不少反弹的迹象。问题在于，这些积极的市场因素还没有达到引发大行情的程度，这就只能借助外来消息的刺激了。而外来消息刺激的淡化，也并没有削弱市场内在的反弹能量。显然，随着时间的推移，做多动能还会进一步累积，并且终将达到能够有效推动股市上涨的水平。换言之，虽然这次反弹没有取得大的成果，但毕竟反映了市场的做多情绪。昨天大盘还能够收在5日均线之上，并且在几乎是单边下跌的走势中也没有出现明显的恐慌，这些都能够说明一些问题。
从6月25日跌破1400点以来，到现在为止已经过去了30个交易日，其中拉阳线的有16个交易日，而目前的点位也仅仅离1400点差11点。这表明，股市实际上已经进入了底部，现在是在此进行小幅的拉锯与整理。同时，在这期间还拉出了3条大阳线，表明一旦有机会，大盘就试图摆脱底部的束缚，向上突破。尽管由于量能不足等多方面原因，几次突破都不成功，但是一个趋势已经逐渐反映出来，这就是，在整理充分以后，股市应该有比较像样的行情出现。
最近连续两个星期，股市在周末都是下跌的。考虑到周四的强制性调整走势，估计今天会有所反抽。当然，由于量能的聚积还需要一个过程，因此上行空间不会大。作者：申银万国桂浩明
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