西北证券杭州高俊
现在的大盘真是一天一变脸，日新月异得让人目不暇接。周三大盘意外的玩了一把激情燃烧似的反弹之后，昨日再度回到了近阶段的那种平淡如水的弱势调整走势中去了。从盘面看，20日-30日均线附近的阻力带得到进一步的确认，上证指数(相关,行情,个股论坛)1400点的支撑不堪一击，虽然大盘最终止跌于10日均线附近，但吞没上日大阳线实体二分之一的阴线实体，再度让大盘的技术形态变得严峻起来。
周三拉出大阳线之后，很多市场投资者甚至包括大量的研究机构都欣喜地认为，这可能就是大盘的底部转势信号。但笔者的观点却与之有所不同：短线来看，大盘要真正进入到大的反弹阶段还有一定难度。这首先要从周三的阳线本身说起。
周三一根大阳线拔地而起，的确可以说是占尽了天时地利人和：市场突发的新股暂缓发行预期，以及宝钢股份(相关,行情,个股论坛)受突发的朦胧利好刺激涨停，催动了市场的反弹欲望，此谓之天时；在7月筑底以来首个三连阴之后，大盘短线反弹的技术要求空前强烈，此谓之地利；近期持续存在内在分歧的各方主力达成了暂时的一致，此谓之人和。目前阶段市场中的主力不外乎三大方面：一是以老基金为代表的场内主力，这部分资金主要被套于大盘蓝筹板块，目前主要的任务在于自救换筹；二是新进场主力机构，这部分资金显然不愿接货于行业基本面已发生变化的大盘蓝筹股，而是醉心于争夺底部优质低位筹码，但在主力领涨板块尚未显山露水之前仍有所犹豫；再者就是市场短线游资，这部分资金执着于追逐或营造短线热点，一击不中即全身而退。不论从目的、理念或手法上看，这三方主力都存在着短时间内难以“和平共处”的内在分歧。但就在周三，在市场迭创新低连收三阴的情况下，这三方力量似乎达成了暂时的妥协和统一，整体发力之下，大盘出现了近期难得一见的波澜壮阔的整体上攻行情。
我们可以发现，从催生周三大阳的看似完美的天时地利人和的背后，其实蕴含了极大的偶然性，突发的事件、短线的技术反弹要求、暂时的合力作用等无一不被深深的烙上了偶然的烙印。也正因此如此，一次“冲动”过后，市场能否真正在短期内进入到中线反弹阶段仍值得怀疑。不论从周三尾盘的走软，还是昨日大盘的再次现出原形，我们都可以看出一些端倪。确切地说，目前的市场还不具备进入真正反弹阶段的条件。从历史角度看，大盘真正的底部反弹似乎离不开三大必要条件：一是形成一个真正强有力的领涨龙头。目前的中小盘股热点和软件股的强势似乎都是市场游资追逐所为，成为龙头尚欠火候，而大盘蓝筹股早已今非昔比，尽管周三大出风头，但昨日似乎已经被打回原型，其行情能否持续还未可定论，因此，领涨龙头板块的涌现与延续还有待市场的进一步确认；二是底部成交量的活跃，这是反弹启动的动力，没有量能的堆积，所谓的中级反弹也只能是空中楼阁，而目前的量能水平对于支持一轮大级别的反弹行情似乎还很勉强；其三，底部中级反弹的形成离不开利好政策的支持、市场信心的恢复。综合来看，这三方面的条件目前市场似乎都没有完全具备。
因此笔者认为，大的反弹行情目前难以一蹴而就，短线反弹的持续性堪忧。总体来看，在前述三大条件没有完全具备的情况下，短期内大盘的震荡调整走势还将进一步延续。而20-30日均线一带的阻力位经周三尾盘和昨日确认之后，短期内将对股指形成压力。如果大盘短线能够放量冲破此关口，则可能会向1465点附近的箱体顶部进发；倘若屡屡不能破关，则大盘再创新低的可能性就会明显增大。
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