近期,绩优股(特别是一些大市值的绩优股)的下跌引起广大投资者的普遍关注。由于绩优股的持续下跌,给整个市场带来了不少负面影响,沪深股市在下跌四个多月后,仍然不能形成像样的反弹,应该说是与之有关的。
为什么会出现绩优股弱于大盘的被动局面呢?有人认为是因为受到宏观调控的影响,绩优股板块出现分化,导致市场对其估值下降。这可以作为对某几个绩优股下跌的分析,但是却无法对现在的状况作出解释。因为从人们已经掌握的情况来看,大多数绩优股如今仍然保持了业绩增长的态势,而且无论是市盈率还是加速增长率,都不比时下活跃的中小盘科技股以及中小企业板块股票逊色,这就是说它的业绩优势目前还是存在的。也有观点认为,这是基金换仓的结果,难道基金放弃了它们一直坚持的投资理念吗?在基金公布的半年持股情况中,它们的投资重点还是在绩优股上,怎么可能现在一下子变了呢?当然,基金对持股结构作出调整也是必然的,但从绩优股的成交状况来看,并没有出现集体大量减仓的动向。
也许,一个相对比较合理的解释是,机构虽然重仓持有绩优股,但考虑到整个大势发展方向并不明朗,所以没有进一步的做多动作出现。而对于一些短线资金来说,以前也曾经跟风介入绩优股,现在则看到市场上有新的投资机会出现,在部分中小盘品种中获利机会还不算少,这就导致它们转移战场。实际上存量资金在盘中流动的状况在近期是较为突出的,而绩优股的下跌,正是短线资金从中流出的结果。如果说在一年前,由于大资金强力介入大盘蓝筹股,导致市场出现二八现象的话,那么现在短线资金涌向其它板块以后,一些绩优股受冷落,甚至持续下跌,也是可以理解的。实际上,在系统性风险袭来后,没有什么股票可以幸免,既然绩优股前阶段跌得不算多,那么现在出现补跌应该说是合理的。
过去的经验是,在股市下跌的后期,其它股票已经差不多跌无可跌,乃至有所反弹了,但是绩优股则在这时会有明显的下跌。当然,这种下跌是不会持久的,毕竟此时大盘已经处于底部区域,而一旦绩优股走势出现逆转,那么较大力度的反弹也就随之开始了。这样的历史如今还会不会重演呢?时下也许并不容易回答,但是考虑到现在的市场结构特征以及绩优股本身所具有的潜质,绩优股持续大幅下跌的可能应该不会大。本周三,绩优股就曾经出现了一波很有力度的反弹行情,虽然在表现上不那么流畅,有点突兀,但是也显示出其反弹动力确实是存在的。以此来分析,可以看出,现在绩优股的下跌实际上是发出了大盘处于底部的一个信号,而它所具有的上涨空间,投资者是不应该忽视的。
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