对于汽车巨头来说，汽车金融公司已经成为它们的“胜负手”；而中国，则是他们交锋的“主战场”。现在战场的烽烟已经点燃。 8月4日，银监会批复同意通用汽车金融服务公司和上海汽车集团财务有限责任公司共同组建的上汽通用汽车金融有限责任公司（简称上汽通用金融公司）开业，我国第一家汽车金融公司即将诞生。 而在此前一天，福特汽车信贷公司（简称福特信贷）也宣布，经过中国银监会同意，该公司正式加入在中国的角逐。 通用力拔头筹 上汽通用金融公司注册资本为5亿人民币，其中通用汽车金融服务公司出资3亿元，上海汽车集团财务有限责任公司出资2亿元。办公地点设在上海。 银监会核准上汽通用汽车金融有限责任公司可经营如下人民币业务：接受境内股东单位3个月以上期限的存款提供购车贷款业务；办理汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款（包括展示厅建设贷款和零配件贷款以及维修设备贷款等）；转让和出售汽车贷款应收业务；向金融机构借款；为贷款购车提供担保；与购车融资活动相关的代理业务；经银监会批准的其他信贷业务。 目前，上汽通用汽车金融有限责任公司正在进行开业前的有关准备。 通用抢得先机，其竞争对手也没闲着。 福特信贷称，福特信贷未来将以“福特汽车金融”的名义为遍布全国的上百家福特经销商及购车客户提供金融服务，其筹建期约半年。 相对于通用的合资模式，福特信贷选择了独资经营。“我们3月31日向银监会递交了申请，7月19日获得初步批准。”福特汽车中国区副总裁许国祯说。福特汽车金融计划初步投资6000万美元。这是继上汽通用汽车金融有限责任公司、丰田汽车金融（中国）有限公司和大众汽车金融（中国）有限公司获准筹建之后的第四家汽车金融公司。至此，除了戴－克以外，国际著名的汽车金融巨头已经悉数而至。 由于中国的汽车产业发展迅速，许多外国公司都急于抢占先机。福特信贷亚太区运营部的总裁麦克·柯赛尔Ｍｉｋｅ Ｋｏｚｅｌ在获批后称，中国对福特汽车来说是重要的战略市场，中国金融市场的开放将有助于福特汽车拓展在华销售。 金融服务成最赚钱环节 业内人士称，目前全球每年新旧车销售收入约1．3万亿美元。其中约70％有融资性安排。而专业汽车融资公司占有重要地位。以美国为例，福特信贷、通用融资、戴－克财务、丰田财务等4家专业汽车融资公司占新车融资销售份额39％，银行占26％，其他财务公司和信贷联盟ｃｒｅｄｉｔ ｕｎｉｏｎ占35％。 而在中国，汽车销售则主要靠现金和银行融资。由于上半年信贷紧缩和车贷险叫停，汽车贷款呈明显下降趋势。来自上海银监局的统计资料表明，截至今年上半年，上海市个人汽车消费贷款余额为92．14亿元，比年初增加7．46亿元，增幅为9％，与去年相比，同比少增8．74亿元，特别是与今年同期个人住房贷款增加345．11亿元、增幅20％相比，相距甚大。再对比发达国家的汽车消费市场上，通过汽车信贷购车的比例占80％的情况，这些无疑既是差距，也是商机。 2002年5月，通用汽车公司发布公告，通用汽车金融服务公司第一季度获利4．39亿美元，占同期通用总盈利的55．5％，首次成为通用汽车最赚钱的部门。2004年第二季，通用汽车的收益为13亿美元，比去年同期增长了47．9％，其中通用汽车金融服务公司功不可没。 这个看似平常的业绩报告却传递着一个重要信息——整个汽车产业的价值链已经发生了根本性的变化，金融服务已经取代制造成为整个汽车产业最有价值的环节。价值链的改变正是跨国公司急于进入中国市场的深层次原因之一。 信用困扰 然而，国外号称“20分钟可以开走一辆车”的信贷模式，在中国将受到挑战。 “信用制度是重要问题。”许国祯认为，“现在上海等地正在建立个人信贷登记系统，我们会配合各地的个人信贷工作。同时，我们会有避险措施。” 然而，除了不完善的个人信用体系，还有许多问题摆在面前。“目前债权的抵押和处理是比较困难的，”许国祯坦承，“比如在债权回收方面，还没有相关的法规，我们将和国家主管部门配合，继续完善有关法律体系。” 资本市场不发达也困扰着汽车金融公司。在国外，汽车金融公司的资金来源包括商业票据发行、公司债、购车储蓄、以应收账款质押向银行借款、向银行等机构投资者出售应收账款、应收账款证券化。其中发行商业票据和公司债以及吸收购车储蓄等方式融资成本较低，是通常的融资方式。 但是在中国，商业票据实际是一种结算工具，缺乏融资性商业票据。银监会对上汽通用金融公司的批复上，将汽车金融公司的融资仅限于“向其他金融机构借款”。 另外，由于汽车保险、抵押等业务却不在经营范围之内。这打破了这些汽车金融巨头服务链的完整性，在很大程度上也限制了他们在中国业务的开展。 “汽车金融服务的范围是非常大的，中国开放的只是其中的一部分——经销商的运营和个人汽车的买卖等等。”许国祯说，“业务允许开放到哪，我们就做到哪。”
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