二季度的持续下跌无数次地破灭了投资者对于反弹的期望,然而,我们信奉“价格必将反映价值的投资理念。因而基于理论分析的思路,我们对于三季度趋势的基本态度是:谨慎但不失乐观。我们认为,三季度市场上证指数(相关,行情,个股论坛)的运行区间会在1338~1550点之间。目前市场正处于预测区间的下半部分,可以认为三季度市场运行态势会呈现先抑后扬的格局,大部分时间的运行区间都会集中在预测区间的下半部分,只有到三季度末、甚至是四季度初才能重拾升势。如何判断市场重新上涨的时机,需要关注两个指标:一是固定资产投资的当月增幅,因为这是上市公司盈利变化的先行指标;二是信贷规模的当月增幅,因为资金对于股市的作用犹如生命体中的血液。近期的宏观调控使得这两个指标都出现了大幅下滑,但随着宏观调控从行政命令手段向市场化手段转变,这些指标会有重新适度回升的必要性和可能性,从而引发市场出现上涨。据预测,第三季度市场运行态势会呈现先抑后扬之势,所以在第三季度前期还是适宜多看少动,只有当所关注的两个指标出现回升的情况下才可以采取积极的投资行动。因而,在第三季度的投资应该特别关注两个因素:一是投资品行业在未来可能出现的上涨行情中的表现,二是央行加息对相关行业的影响。总体而言,第三季度的市场仍将考验投资者的心理承受能力,最困难的时候往往也是最有机会的时候,这可能是最好的时段、也可能是最坏的时段。(来源:信息早报)
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