平安证券综合研究所何本虎
周一大盘走势总体较为平淡，相对而言，中小企业板则显得特点较为突出。一方面，近期一直维持强势的中小企业板只有江苏琼花出现较大涨幅，而其他个股呈现普跌；另一方面，新上市的达安基因虽然冲高后出现回落，但绝对升幅113.2%的水平也受到了市场的广泛关注。如何看待达安基因的强势？其走势特点又给我们什么启示呢？
高涨幅有其合理性
作为一只弱势中上市的中小企业板个股，而且整个板块都进入了调整，市场很自然地对其预期会出现分歧，这从研究机构的定价上可以看出：某媒体刊登的市场分析人士定价范围在10-25元之间，跨度极大。但笔者认为，该股目前15元左右的定价基本合理。
首先，公司基本面存在亮点。
达安基因主要从事荧光PCR检测试剂盒的生产和销售，并提供相关的检测技术咨询服务。试剂盒产品的直接生产成本较低，毛利率高。随着销售规模的扩大，试剂产品的边际利润有所提高，毛利率稳中有升。公司下属有全国唯一一家专门从事基因诊断技术研究的部级工程技术研究中心———“卫生部医药生物工程技术研究中心”，公司研发投入在同行中处于较高水平，研发实力较强。自主研发乙肝试剂盒是我国第一个正式批准临床应用的荧光PCR诊断试剂盒，公司在PCR试剂市场有先导优势。
从行业发展的角度看，我国庞大的人口基数使得疾病诊断市场稳定增长，未来5年国内诊断市场的总体规模年增长率将高达15%-20%。PCR检测技术处于产品生命周期的初期，进入临床应用的时间也较短，产品销售尚处于推广初期，市场份额还较小。PCR产品在灵敏性和特异性和快速反应方面有优势，今后10年基因诊断市场增长速度将高于其它传统诊断技术市场。
不难看出，公司的基本面还是有一定特点的。相对而言，荧光定量PCR检测试剂盒技术已经被国际、国内同行所普遍认知，市场竞争将会越来越激烈，今后产品价格有下浮空间，这是一大缺陷。另外，公司的产品结构还比较单一，产品线还有待扩充。公司的PCR检测产品占整个检测产品市场的7.3%左右，市场份额还很小，也是未来发展中的不确定因素。
其次，与中小企业板的医药股定位基本相当。
在中小企业板中，医药股的比重是较高的，虽然基本面有较大差异，但医药企业发展本身过程中的诸多不确定因素，使得投资者更容易从技术角度来理解价值定位。非常巧合的是，目前的医药股的定位都较为接近：股价最低的京新药业在12.50元左右，近期走势最强的华邦制药在周一的收盘价也并不高，尚不足15元，较高的要属华兰生物———18.75元。总体上看，差异并不大。达安基因周一15.57元的收盘价基本属于中轴水平，应该说较为合理，周一的较大涨幅可能与7.30元的发行价有关。
又一个思源电气？
虽然说近期的中小企业板走势并不强势，但仍不乏亮点。从第一高价股苏宁电器到上市后高举高打的鑫富股份和思源电气的强势走高，表明弱势中的中小企业板仍有淘金的机会。达安基因首日的巨大涨幅很自然让投资者有所联想：后市机会有多大？笔者认为，总体而言机会较为有限。
一方面，目前该股的价位在整个医药板块中并非明显偏低，或者说，股价已基本到位；另一方面，公司的成长性一般，以目前的股价看，投资价值优势并不明显。当然，由于首日的换手率并不低，不排除存在短线机会的可能，但笔者认为机会不是很大。
分化中寻找机会
应该说，中小企业板近期的走势已经逐步摆脱了群体表现的特征，这是机会大小存在明显的差异，这从华邦制药、苏宁电器、思源电气等个股的机会中可以看出。笔者认为，总体上看，中小企业板短期走势仍维持着投机性较强的特性，建议投资者在短线操作上仍以题材为主，重点关注送配题材、换手率、股价运行趋势等。
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