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虽然市场对于宝钢整体上市所引发的救市效应充满了期待，但股指因交投低迷，最终选择再度向下探底。昨日一根阴线吃到前面3根阳线，大盘再次回到1400点之下。
在市场经过4个月之久的连续调整之后，尤其在大盘一直无法藉自身力量扭转颓势的情况下，基本面的动向就显得相当关键。然而目前消息面显得相当繁杂。纽约原油期货首度突破了每桶45美元的心理支持水平；美联储宣布再次加息25个基点，以对冲原油价格的攀升对经济成长构成的冲击。这在一定程度上显示出能源问题可能会削弱此次宏观调控成果，央行货币政策也可能会围绕反通胀展开。资金面紧张的格局一时难以缓解，延迟大盘反攻的同时，能源问题也将使上市公司业绩重新评估，引发新一轮的股价结构调整。很明显，短期市场对于此类利空消息的消化需要时间和空间。
扩容方面，虽然北京最大的综合房地产商首创置业从H股到A股的尝试遭遇挫折，但中石油和重庆钢铁等H股的海归，始终是市场挥之不去的阴影。加上“交行上市可能赶在中行、建行之前上市”、“1200家中小企业候选上市”等消息，无不让人感受到扩容压力不减。另外数百亿元与银行有关的灰色资金有可能撤离股市；保险资金不打算在“可转债”上投资太多；使市场在酷暑中仍能感觉到阵阵寒意。最直接的压力来自宝钢股份，宝钢股份的融资规模达到200亿元，无论是何种筹资方式，对资金面来说都是一种压力，这对于本来就岌岌可危的市场无疑又是一次大抽血。
在市场缺少热点，缺乏成交量的情况下，市场周边基本面状况和政策面支持显的尤为重要，没有稳定的环境就没有做多力量的汇集。虽然由于短线杀跌后，分时技术指标已经超卖，盘中会出现技术性反抽，但目前中短期均线粘合构成的反压，导致股指的探底过程很难一蹴而就。作者：上证联沈钧
