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□招商银行总行外汇交易室
周三凌晨，国际外汇市场迎来了美联储（FED）4年以来的第2次加息行动，美国联邦基准利率由之前的1.25%提高至1.50%，完全符合市场预期。受此消息影响，当日纽约市场尾盘欧元兑美元挫跌至1.2233，略低于利率决定公布前的1.2305水平；美元兑日元攀升至111.34位置，高于利率决定前的约110.75水平；英镑兑美元则自利率声明前的1.8365下滑至1.8265。
对于外汇市场来说，类似意料之中的事件实在是再平常不过了，况且在今年6月30日议息之后，市场对美联储将逐步收紧银根的政策已经有了心理准备。但是，本次利率会议之所以仍然能引起市场的高度关注，主要还是与上周公布的美国7月份就业数据异常疲弱有关。
上周五晚间美国劳工部的数据显示，7月非农就业人口比上月仅增加3.2万人，与早先市场分析师预估的22.8万人有着令人惊讶的出入。正是这样一份就业报告，使得市场在担忧美国经济前景的同时，觉得原本充满信心的加息之路反而不那么有把握。这样，在本次利率决定出台之前，市场气氛略微不同于往常。市场虽然相信美联储将如预期加息25个基点，但是又唯恐6-7月间一系列重要经济数据的疲弱表现会被反馈到会议声明中，从而影响市场的加息预期，甚至最终打乱今年之后美联储的加息步伐。因此，本次会议后发表的声明相较加息决定本身，反而更受关注。
然而，美联储最终的会议声明对于目前美国经济形势的看法要比市场乐观的多。在这个宣布加息决定的政策声明中，FED表示“无论如何，美国经济似乎已经做好了恢复强劲增长的准备”，而且还将6－7月间美国经济活动放缓的原因归咎于与石油有关的因素。在声明中，FED唯一与以往显著不同的表述是，它将飙升的能源成本作为导致近期经济疲弱的主要原因，称近期这种情势仅是“暂时的”。
应该说，美联储的乐观相对于市场情绪而言，甚至显得有些“强硬”，但正是这种态度明显缓解了市场弥漫的焦虑气氛，特别是减轻了美元因上周五就业数据异常疲弱带来的极大压力，这也是周三市场上美元得以逐步回稳的主要原因。
正是本次会议声明的作用，使得一些市场分析人士认为美联储将在9月份继续加息。然而，是否可以认为美元汇价也会从强烈的加息预期中获益，并最终突破目前整体震荡的市场格局呢？笔者认为，美元形成突破的时机未到。
首先，之前引发市场忧虑的经济数据仍历历在目: 6月到7月新增的就业人数疲弱，第2季度经济增长率年增率仅为3%，远低于第一季的4.5%。零售支出已经减弱，油价达到记录水平；其次，从市场的角度看，美元还将继续接受众多经济数据的考验。就本周来说，还有重要的零售销售数据以及消费者信心指数公布，而9月初又将出台8月份的就业报告，市场必将继续从中审视美国经济的基本面状况。
当然，不确定的因素还包括11月的美国大选和难以预料的恐怖袭击问题，所以目前只能说美元仅是刚从上周的疲弱数据阴影中暂时摆脱出来。市场也许还会围绕加息的话题再做文章，美元也许还会在1.2450附近对欧元形成强劲的阻击，但是就此说美元前景已是坦途，笔者认为为时尚早。
