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一、大盘回顾
周四，深沪股指受宝钢股份600019(相关,行情,个股论坛)推出巨额融资方案的影响跳空低开并持续下行，股指在盘中创出了1357点的本轮调整行情的新低，尾市在长电、招行冲高护盘下，股指跌幅收窄。沪指以1368点报收，下跌16.76点，成交51亿元，深成指下跌43点以3227点报收，成交35亿元。庄股秦岭水泥600217(相关,行情,个股论坛)、广电网络600831(相关,行情,个股论坛)逆市涨停，恒大地产000502(相关,行情,个股论坛)、兰太实业600328(相关,行情,个股论坛)、*ST天海600751(相关,行情,个股论坛)等30只个股以跌停报收，个股跌幅在3%以上的个股近300家。
二、热点扫描
近期为市场所广泛关注的宝钢股份终于公布其整体上市方案，“增发50亿股融资金额280亿元”，宝钢股份此次所推出的整体上市方案可以说是前期市场传闻中最差的方案。面对宝钢股份在弱市中推出的融资方案，投资者纷纷以脚投票抛售手中的股票，股指跳空低开后持续下行，盘中接盘稀少，午后更是创出本次调整的新低1357点，投资者深深地感受到“融资猛于虎”，持股信心再次遭到重挫。中石油上市余波未息，宝钢股份又马上向二级市场伸手要钱，面对积弱的市道及巨额的融资，回避股市可能是投资者目前唯一可以做到的。
近期深沪大盘连创新低，股价平均市盈率、平均市净率、平均股价等指标屡创新低，尽管各资讯机构声嘶力竭地大声疾呼，但是大盘依然稳步创出新低，而管理层则继续保持其沉默。面对此种现状，笔者认为：接轨国际的预期、资金性质的改变使得股价结构调整仍将继续，今后仍然将有更多的个股跌穿净资产，而部份个股的股价则继续向“仙股”进发，大盘并不会因为绝对股价的持续低个股跌破净资产而马上见底。管理层面对持续下行的股市之所以保持沉默，主要是因为目前证券市场的核心工作是为大型国企融资服务，而不是调控股指的升跌。
三、后市展望
宝钢股份将于周五复牌交易，宝钢股份的走势也将在短期影响着股指的上落，但以中线角度来看，宝钢股份高达140亿元的融资对市场的压力不可低估，中线股指仍有向下调整的需要。在这里反复提醒投资者的是：回避市场的风险特别是个股短线突然杀跌的风险依然是8月份的重点，虽然股指已下跌至低风险区，但仍然有许多个股的市盈率、市净率畸高，随着个股结构调整的深化，绩差股特别是ST类个股的下跌空间仍然很大，盲目介入此类个股博反弹的风险较高。
1357点是本轮行情的最低点的可能性不大，后市大盘的底部构筑仍需一段时间，从所公布的经济数据来看，宏观调控的时间可能将进一步延长，这为股指成功筑底带来了不确定性。
四、关注个股
华光陶瓷000655(相关,行情,个股论坛)（000655）。公司主芝营各种日用陶瓷、工业陶瓷、化工产品的生产和销售。公司所研制的抗菌陶瓷投放市场后成为国内健康餐饮用瓷的龙头产品，深受广大消费者的青睐。而公司前期募集的资金主要投向两个国家863和科技项目，产品市场前景广阔，并将成为企业新的盈利增长点。二级市场上，该股目前已处于历史底部区域，继续深幅下挫的可能性不大，反而在技术上有产生超跌反弹的可能，投资者可逢低积极关注。
中关村证券
2004-8-12
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