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12日沪胶市场呈现出近跌远涨的走势，市场远期逐步进入多空力量相对均衡的态势之中。现货月合约RU408由于临近交割期，而目前的12800元/吨期价和现货市场产区12100元/吨一线价差较大，导致多头平仓盘继续出现，价格大幅下挫295点，同时，RU411远期合约继续出现增仓走强的势头，RU411主力合约今日报收于1230点上涨40点，成交量17230相对昨日减少一万余手，持仓增加2660手至44264手。 今日竞买交易结束，海南五号标胶成交911吨，均价下跌83至12096元/吨；云南五号标胶成交268吨，均价上涨114至12175元/吨。海南、云南交投开始减少同时价格开始出现短期的分歧，但是随着国内供应的增加，价格后期还有走弱的可能。 12日东京橡胶市场交投相对低迷，市场呈现震荡走弱态势。橡胶连续报收142.1下跌1.8日元/公斤。市场进入缩量震荡格局，国际现货价格短期强势可能使得长期下跌的期价在反弹后继续走高，价格技术面后期还将验证140一线的支撑。
技术面：市场技术面的弱势仍旧没有改变，近月合约的价格重心继续缓慢下移，远期合约横盘整理。持仓量增幅开始减少，价格的波动幅度随之减弱。但不断增加的持仓说明市场多空对于目前价位分歧继续加大。但交投减少，持仓增加的情况使得双方力量相对开始均衡，期价后期将维持震荡格局。 天然橡胶需求料将保持强劲,得益于油价上涨，合成胶周三报每公斤1.4美元。而泰国三号烟胶片(RSS3)离岸价(FOB)报每公斤1260美元/吨。相对便宜的天然橡胶价格使得轮胎制造商的需求可能会增加。大概有5%的橡胶消费商预期从购买合成橡胶转向天然橡胶，导致天然橡胶需求每年至少增长350,000吨。全球经济强劲亦激励良好的橡胶消费。 此外曼谷8月11日消息，国际橡胶协会在周三公布的声明中表示，将准备采取“适当行动”以稳定胶价。但是笔者认为市场对消息有所反映，具体所谓的“适当行动”能否采取还得看操作资金是否能够到位。
综合来看：国际国内现货市场都由于供应的增加而呈现弱势，然而因为短期国际政策因素和国内的需求疲软市场出现分歧。这同时也使得投资者对于远期合约的看法继续分歧，直接从沪胶近期的增仓止跌的态势中可以看到。由于短期内价格的震荡走势还将继续，方向不是很明朗因此笔者建议仍旧继续观望为宜。
操作建议：观望，等待安全的入市机会。
中国国际广州营业部 张智超
