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众基金密谋联手反击 宝钢融资方案可能被推倒

BUSINESS.SOHU.COM 2004年8月16日07:58 [ 杨波 ] 来源:[ 四川在线-华西都市报 ]
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  记者昨日从有关渠道获悉,在某权威证券媒体穿针引线下,有基金公司开始秘密筹划联手反击。知情人士透露,基金将修改宝钢公布的增发方案,也可能推倒重来,抛出新的融资方案。  >>发表评论

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  有了话语权基金要求高比例配股

  作为大盘蓝筹股的宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛),本来就是基金的重仓对象,据不完全统计,截至今年6月30日,重仓宝钢股份的前33家基金,共计持有宝钢股份4.4亿多股,约占流通盘的1/4左右,如果加上其他未记入的机构持仓量,整个基金的控盘比例相当高。根据有关规定,宝钢股份在收购集团资产进行股东大会表决时,作为关联股东的宝钢集团应当回避,那么手握4.4亿多股的众基金公司就有了较大的话语权,他们的态度直接关系到宝钢整体上市的成败。

  2000年宝钢首发时才4.18元,当时上证指数2000多点,现在上证指数不过1300多点,其发行价居然高达5.6元,提高了30%多。毫无疑问,与招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)当年的100亿转债计划一样,这是个漠视流通股东利益的圈钱方案,基金对此很不满意。记者日前获悉,重仓宝钢股份的基金和其他机构投资人,由于忧虑宝钢股份为整体上市所收购的资产质量,欲通过增发中的关联股东回避制度,要求宝钢在增发方案中,以超过1:1的高比例向流通股股东配股。

  上周五暴跌不是基金跑票

  上周五宝钢复牌后放量暴跌8.59%,成交15440万股。基金在“用脚投票”吗?一基金公司的有关人士告诉记者,上周五的大跌恐怕与基金关系并不大。他表示,此前市场曾流传“1:3配股”,这也是8月4日宝钢股份突然放量大涨8.08%的直接原因。不过,由于觉得1:3配股方案对流通股东太有利,所以基金等大机构并不相信,大多采取了观望态度。该人士认为,上周五大幅杀跌的资金,很可能就是这群“冲动买入、拼命卖出”的短线投机资金。

  宝钢忙“公关”基金遭遇道德考验

  据悉,在12日的宝钢新闻发布会之前,宝钢有关高层和中金公司单独约请了百余位机构的代表,就“有关事宜”进行交流,并拒绝了媒体的参加。显然,为了确保定向增发成功,宝钢的高管正在积极争取机构投资者用手投票,并希望保持股价稳定。

  有市场人士认为,在压力和利益双重驱动下,基金很可能“舍生取义”。该人士指出,从目前情况看,宝钢已成为央企整体上市的头号任务,明显带有“旗帜”的印记。发审委本月的“意外”歇夏,也是对宝钢增发的某种“策应”。因此,宝钢股份增发能否成功,已经不是宝钢自己的事,而是事关央企群体能否持续实现整体上市,改制能否成功的大问题。该人士认为,在此背景下,基金虽然心怀不满,但仍可能被迫为宝钢“保驾护航”。

  利益平衡基金有望获得“好处”

  该人士指出,为了平衡各方利益,宝钢很可能在增发成功后,用一部分数量可观,但暂时闲置的募集资金,购买为其“保驾护航”的基金们推出的新产品。由于基金销售一直处于寒冬,因此,这对基金是相当有诱惑力的。

  该人士还表示,虽然基金公司会担心形象受损,但由于有封闭式基金“垫背”,有关的开放式基金并不会因此遭遇大规模的赎回冲击。该人士表示,华安基金公司的动向值得关注,宝钢股份2004年中报显示,开放式基金华安创新今年上半年减持了1674万股,但同属该公司的封闭式基金———基金安顺却增持了2471万股。

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  玩数字游戏宝钢隐藏利润?

  根据宝钢和中金公司提供的资料,宝钢整体上市后“每股收益将增厚16%-20%”。对此,有媒体尖锐指出,宝钢实际上在玩数字游戏,只要压低宝钢股份2004年的盈利预测,就能使收购后整体的盈利增幅提高。事实上,账面利润和实际利润是两码事,实际利润可以和账面利润相等,也可以不相等,即使相等,盈利结构也未必一样。

  该媒体分析道,从2002年以来,宝钢就开始处心积虑地调低其账面利润,这主要是通过“会计估计变更”实现的。具体来说,就是通过改变固定资产折旧年限,提高每年的折旧率,压低当年利润。据分析,通过这种账面调整,宝钢股份两年来“隐藏”了53.44亿元的利润。按照当前的总股本125.12亿股粗略计算,相当于每股收益减少0.43元。(杨波)  >>发表评论



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