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国盛证券王剑
券商是证券市场长期固定的机构投资者，其对市场的判断及投资品种的调整，都会对市场将产生较大的影响。截至8月18日，在已经公布中期业绩的上市公司中，证券公司持有的股票达到300只，其中部分被券商重仓持有。我们通过其股票种类以及数量的变化，来分析券商的投资特点与得失，从中或许可以得出一些有价值的东西。
持股有增有减 整体出大于进
从已有的数据来看，券商对所持有的品种进行了较大力度的调整，对部分重仓股进行减仓，如泸州老窖(相关,行情,个股论坛)、福建高速(相关,行情,个股论坛)、东方锅炉(相关,行情,个股论坛)等；同时对部分股份采取了积极加仓的动作，如山东海龙(相关,行情,个股论坛)、海油工程(相关,行情,个股论坛)、泰山石油(相关,行情,个股论坛)、欣网视讯(相关,行情,个股论坛)等。从资金的数量来看，减仓的动作较大，如泸州老窖就减持3573万股，金额达到1.4亿元，减仓最大的前15只股票合计超过1.2亿股，市值接近9亿元，而增加的股票则相对较小，增仓最多的山东海龙不过7700万元，增加最多的前15只股票的市值接近5亿元。由此可见，券商在上半年主要是以出为主。
由此可见，券商在上半年市场低迷的情况下采取了以出为主的策略，积极调整持仓品种，但不是一味地卖出，同时还对一些看好的品种增加了仓位，力度也比较大。这表明，券商正根据市场的变化不断调整持仓结构，以逐步适应市场的变化，积极寻找股市运行的规律。
建仓蓝筹为主 理念靠拢基金
从券商持有的重仓股可以看出，其选股思路正在发生重大变化。以往券商操作的投机性较强，因为证券公司的考评制度使其更加注重短期效应，因而对品种的选择比较短视。而在基金主导市场以后，券商的思路明显跟不上市场变化，甚至因此受到重创。也正因为如此，券商的投资思路也开始改变。从券商重仓股中可以看出，其正在逐渐向基金的理性投资思路转变，也将蓝筹股列入重点持有的品种，如招商银行(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(相关,行情,个股论坛)、长江电力(相关,行情,个股论坛)等均成为了券商的“新欢”。虽然从品种数量上看，蓝筹股的比例不是很高，但市值却占有相当比例，充分表明券商正顺应潮流变化，投资思路逐渐向基金靠拢。
我们同时还发现，券商的其他重仓股也非常注重公司的基本面，在选股理念上也与基金越靠越近。从时间上看，券商今年上半年才大规模介入蓝筹品种，并且往往是有号召力的大券商率先启动，其他券商仿效。值得注意的是，券商在低迷市道中对蓝筹品种的操作手法也与基金相同，即适当降低持股，但仍拥有相当仓位，一旦市场见底则再度大规模买回。也就是在看好重仓蓝筹股长期基本面的前提下对其进行波段运作，不会全部抛弃；而对不符合选股思路或基本面下滑，以及缺乏成长性的品种，则坚决大规模减仓。
发挥自身特点 积极探索新路
虽然券商的投资理念正在发生转变，但由于券商自身的实际状况与基金不同，因而在向基金靠拢的同时，也在积极寻找适应自身发展的投资方式。
从资金角度看，券商的资金与基金难以相比，同时券商也很难形成合力，并且券商资金运作周期更短，对回报率的要求更高，所以它必须更加灵活地进行操作。可以看出券商选股对成长性的要求更高，尤其关注超高速成长品种，而在目前市场状况下，重组股无疑是“成长”最快的，券商最成功的例子就是东方锅炉。还有就是有连续快速增长潜力特点的品种，典型的如烟台万华(相关,行情,个股论坛)等。当然也有失败的，但现有条件要求券商必须获得比基金更高的回报，正因为如此，券商们也正在积极探索新路。
操作影响市场 散户“择优录取”
从券商操作和股票市场表现可以看出，券商的投资品种调整对股价的影响依旧很大，在其大规模增仓的品种中，股价走势比较强劲，如增仓800万股的山东海龙在大盘比去年年底下跌约10%左右的情况下，其价格反而上涨35%，同期券商增仓的海油工程更上涨高达41%。而券商大规模减仓的品种则跌幅较大，如泸州老窖、深高速(相关,行情,个股论坛)、国旅联合(相关,行情,个股论坛)、云内动力(相关,行情,个股论坛)等不断创出今年来的新低。这既说明券商判断准确，也说明券商的抛售对股价影响比较大。
不过，券商的操作虽大部分呈现正向特点，即大规模买入的股票上涨或抗跌，卖出的股票大幅下跌，但仍有部分品种的操作不理想，如被海通证券(相关,行情,个股论坛)卖出1230万股的福建高速，整体抗跌性仍较好，而汉唐增仓的铜峰电子(相关,行情,个股论坛)、兴业证券增仓的紫江股份却一路走低，说明部分券商的操作仍不理想，需要进一步改进提高。
对投资者而言，不妨通过对券商操作思路的研究，缩小自己的选股范围。但要注意的是，目前券商正在进行自身的调整，并且差异性也比较大，因而在分析时也要对券商的操作思路“择优录取”。
