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周三沪铜振荡整理，小幅上涨，成交量有所减少。成交最为活跃的12月合约收于26220元，上涨110元。但沪铜收盘后，公布了LME在亚洲的铜库存大幅增加，受此影响，LME三月期铜在欧洲市场盘初上演跳水行情。截至北京时间19点，期价从盘中高点2835美元一路下跌至2767.5美元，跌幅达2%。
LME在亚洲的仓库铜库存大幅增加30925吨至111100吨，为自6月21日以来最高水准。数据显示，LME在新加坡仓库的铜库存周三增加六倍，约21600吨至25200吨，剩余增加部分为马来西亚和韩国仓库。
随着现货升贴水的回归理性，铜库存的急剧增加，围绕本月第三个周三的逼仓行为基本宣布要告一段落，大量的铜库存用于交割已成必然。
但我们认为，过分看空仍不适宜，除非铜库存持续大幅增加，毕竟市场供应仍然持紧。目前5746手的现货持仓已经难以吸引基金的眼球，市场关注的焦点集中在九月份的持仓结构上，34761手的大部分空头仍有可能受到基金“款待”，新一轮的逼仓行为正在酝酿，从九月到期的期权合约上可见端倪，随着看涨期权的增加，与市场空头合约有关的对冲已然出现，建议投资者予以密切关注。LME三月期铜的支撑位预计在2770至2780美元一线，之后是2735美元。
沪铜周四惯性低开已成必然，但不排除低开高走的可能性，谨慎的投资者可在外盘跌至2735美元左右介入。
上海中期 李金保
