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主持人昨日大盘略微低开后即一路下挫，再创年内新低，盘中几乎没有热点可言，前期持续走好的数字电视类个股也突然大幅下挫，着实让投资者吃惊不小。幸好大盘蓝筹股基本还保持稳定，才使指数没出现大幅波动。令投资者难以接受的是，尽管大盘几乎已从终点回到起点，但是一点止跌的迹象也没有，甚至连个像样的反弹都没有，大盘缘何一直这样阴跌不止？
原因已经基本明朗
朱旭华近两个月来大盘一直走得很软，迭创新低主要因为以下几点原因。首先，扩容压力巨大。从武汉钢铁到中国联通，从宝钢股份到传言中的中石油，无一不是重磅炸弹。其间沪市新股上市速度惊人，深市中小板一个接一个地上，如此空前的筹资压力让市场资金面吃紧是理所当然的。其次，市场心态已经到了麻木的境地。跌也不愿意割肉，涨也不愿意跟风，主力只能一波一波折腾，拉起来再更大力度地打下去，如此几轮下来，大盘寻底之旅就显得非常坎坷。再次，从技术上看，尽管目前市场技术超卖严重，个股下跌幅度巨大，可个股的做空风险并没有得到完全化解，尤其主流指标股的股价仍然高高在上，还有补跌的可能性。在这种没有任何板块能够保持强劲的状况下，外围资金根本不敢进，一个市场形成不了合力，没有一个主线，当然只能一路向下。最后，虽然“国九条”一步步落实，但政策面仍嫌不明朗，正是期待有重大实质性的利好出现，才导致观望氛围异常浓厚，这种场外观望气氛一旦扩散，就必然成为空方的有力武器。
若真的就是这些原因导致大盘走弱，那就表示情况明朗了，笔者认为继续向下的空间就不会大，因为每一个向下空间都是因为不明朗的利空所致，利空明朗了就会止跌，这是规律，也符合逻辑，不可预测的危险是最危险的。
多重问题需要解决
麦宇明昨日空方再度发力缘于近期消息面再度向空方倾斜。大盘近期的走弱与几大利空因素有关：首先是股权分置问题亟待解决。当前许多市场问题追根究底大多与股权分置问题有关，要使市场健康发展就需要加紧解决股权分置问题。但随着我国的不断开放，留给证券市场进行改革的时间已经不多了，因此目前社会各界对该问题应尽快解决取得了共识。市场将“中小企业融资论坛”中传出的一些信息理解成中小板将进行全流通试点，因此中小板出现较大幅度调整。其次，由于管理层希望将宏观调控的方式由行政手段操作逐渐转变为通过市场微调，但调控仍需深化的任务使得加息作为对冲手段成为可能。近期专家分析加息最快可能在10月1日实施，虽然专家分析并非必然，但投资者对加息的预期却导致大盘下行。最后，发行方式改革的讨论近期也备受关注，其中有发行市盈率改为10倍的说法，如果由20倍降为10倍，那么新股股价将对目前的股价有下拉作用。综上所述，近期利空氛围明显，大盘难有上佳表现。
目前大盘正逐步形成下降通道，正逐步迈向去年底1307点的支撑位置。投资者必须注意尽量回避这一过程中的系统性风险。从空间和时间来看，大盘在下半年产生一波反弹行情的机会较大，而机会可能就产生于新一轮的加速下跌完成之时。
