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在连续窄幅震荡后，昨日沪深两市股指难抵颓势，跌幅放大，收出中阴线。两市成交量与周三基本持平。
股指运行于低风险区的迹象越发明显。市场股价的平均价格进一步降低，至8月12日，仅为6．12元。同时，沪深市盈率创出了八年来的新低。据有关统计显示，剔除新股因素之后，上证指数(相关,行情,个股论坛)事实上已经跌到了1100点一线。超过半数的个股股价已被“推倒重来”。至8月16日，有14家Ａ股股价跌破净资产，其中包括春兰股份(相关,行情,个股论坛)、邯郸钢铁(相关,行情,个股论坛)、葛洲坝(相关,行情,个股论坛)等在我国证券史上有过重要地位的个股。净资产，这条曾经的“马其诺防线”变得如此不堪一击。
但短线的走势却依然故我。虽然在时间之窗开启的帮助下，股指于周二、周三出现小幅反弹，但力度很弱，非但未能回补上周四留下的跳空缺口，而且在10日线位置便受阻，昨日则加速向下破位。日线形态上，股指下破6月中旬至8月上旬的整理形态已经确立，并且自上周三以来，股指已经形成了一个新的小下降通道，昨日的阴线将这个通道拓宽。这种反差表明，股指位于低风险区，并不意味着马上就会有行情。股指只有在必需的基本面和资金面配合之下，才会摆脱困境。在这之前的筑底过程，要经历一个复杂、痛苦的过程。
昨日大盘的中阴下破之后，技术上看，股指将直指1307点一线。如果基本面不出现一定的变化，那么股指完全有可能击破1300点，向更低的点位寻求支撑。
热点方面，近日核心资产股的走势尚稳健，但中小企业板在半年报的冲击下，却展开了新的一轮下跌。苏泊尔的走势更是引起了市场的震惊。首日没有一秒钟站于发行价之上，我们从未见过。受到杜邦特富龙事件的影响，应该说苏泊尔的情况具有一定的偶然性。但是，从中小企业板“化神奇为腐朽”、平庸无为来看，苏泊尔的情况又带有必然性。由此我们认为，加强创新，不仅是解决中小企业板问题的现实选择，在一定程度上也是解决主板问题的一剂良药。
操作上，建议投资者继续观望，保存有生力量，以待再战。
申银万国(相关,行情,个股论坛) 徐明
