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■“调控之后看泡沫”系列报道之五■
2004年7月30日，中国钢铁工业协会的行业信息新闻发布会上公布了2003年钢铁工业统计年报。根据统计年报，2003年全国产钢22233．60万吨，比上年增加4008．71万吨，增长22．00％，有6个省市产钢超过1000万吨，产钢在500万吨以上的钢铁企业（集团）有13家，比上年增加5家，上半年钢铁业固定资产投资增幅为54．7％，仍高于同期全社会平均28．6％的增幅26．1个百分点。
从投资规模来看，包括今年目前正在清理整顿的在建项目，以及行业准入标准不准建设的项目在内，如果全部建成，炼铁生产能力达1．43亿吨，炼钢生产能力达1．5亿吨。
中国需要这么多的钢材吗？中国钢铁工业协会市场调研部副主任董志洪说：“我国ＧＤＰ以9％的速度增长，固定资产投资也持续增长，每年大概只需要新增2千万吨左右的钢材。”
多方投资拉动
钢铁泡沫快速膨胀
自2002年2月以来，我国钢价一路攀升，呈现出多年难遇的“淡季不淡、产销两旺”的好形势。从2003年一季度开始，国内钢材市场价格开始逐月上滚，钢价从“谷底”开始反弹，并持续维持在高价位上。钢价上升带来了钢铁投资热，钢铁再次成为各方资本逐利的对象，成为资本运作和增值的沃土。去年，中国钢铁业固定资产投资增长达96％以上。据不完全统计，目前民营钢铁企业已有和在建的炼钢生产能力共超过2500万吨。今年一季度我国钢材产量比去年同期增长了16．6％，钢铁行业投资增幅达153．7％。
“我国正处于重工业化时代中期，从国民经济发展来看，第二产业已经成为国民经济中的重要部分，工业化、城镇化加速，消费升级，住宅、汽车等相关行业快速发展必然会带动对钢铁的旺盛需求”，董志洪这样告诉记者，“同时，我国ＧＤＰ每年以9％的速度增长，这也必然会带动钢铁业的消费增长”。
中国钢铁工业协会前副秘书长黄金干认为，2002年美国、欧盟、中国相继实施钢铁保障措施以后，全球钢铁工业进入新的发展时期，钢铁价格上升，这也是造成钢铁业投资快速增长的原因。
随着国内消费结构的变化，房地产业、汽车业这些用钢大户开始兴盛，使低迷的钢市翻身成为新一轮的投资热点。从去年开始，在钢价暴涨等因素的作用下，大量的民资和外资企业涌入钢铁投资市场，导致目前在建的钢铁项目总规模达1亿多吨、占现有产能的近60％，投资额是正常年份的4～5倍。钢铁投资过度膨胀，发展结构和节奏失衡问题突出。今年前4个月投资达478亿元，正在建设的钢铁投资项目总投资计划在3360亿元左右，今明两年如果这些在建项目全部建成投产，将新增钢产1亿吨。同时，中国超过10％的能源被钢铁业“吃”掉。根据有关专家分析，如果新增的1亿吨产能一两年后集中释放，会造成中国钢铁市场严重供大于求、价格跌破成本线、大量企业破产倒闭、银行贷款难以收回、资源和环境无法承载等灾难性后果。
宏观调控初见成效
2003年11月19日，国务院办公厅转发给发展改革委等部门《关于制止钢铁电解铝水泥行业盲目投资若干意见的通知》，《通知》称已经同意发改委等部门上报的《关于制止钢铁行业盲目投资的若干意见》等三个文件，钢铁行业首当其冲。从铁本事件以后，国家更是狠抓钢铁投资热，钢铁项目资本金比例由25％及以上提高到40％及以上。
据国家统计局工交司日前对107家重点钢铁企业做的专项调查显示，钢铁行业6月当月利润比5月份下降27％，比4月份下降54％；有36．4％企业库存增加10％以内，有18．7％的企业库存增加10％至20％；有7．5％的企业库存积压超过20％，比较严重；只有37．4％的企业认为当前库存基本正常。从这组数据可以看出，利润逐月回落，库存明显积压。
对此，社科院工业经济研究所研究员张承耀认为，钢铁行业利润下降有助于挤出行业泡沫，使行业发展趋向合理。中国钢铁业确实出现了过热，所以必须挤出泡沫。
黄金干在接受记者采访时也指出，钢铁行业跑太快，相关行业就会吃不消，从整个国家的宏观角度来说，保持钢铁业的持续发展是必要的，淘汰一些低水平重复建设企业，合理遏制钢铁业非理性发展，这对钢铁业保持持续稳定的发展很有用，宏观调控也给一些小的企业打了一针清醒剂，为他们指明了发展道路而不是盲目跟随潮流。同时，宏观调控让一批诸如铁本的违规开工项目停工，一些不符合国家产业政策的项目得到清理，钢铁行业的准入门槛提高，低水平重复建设项目得到清理，急剧膨胀的产能得以限制，避免了中国钢铁投资泛滥、积重难返。
宏观调控遏制了泡沫膨胀
但不能使其压缩
中国社科院金融研究所研究员易宪容在《遏制投资过热要有新思路》一文中指出，这次国内投资快速增长，主要是房地产快速增长拉动的结果。房地产的快速增长，必然会拉动上下游产业的快速增长。如钢铁、水泥、电解铝等快速增长，而钢铁、水泥、电解铝等又会造成电力、燃料、运输等方面的紧张。所以，宏观调控遏制了泡沫膨胀但不能使其压缩。
钢铁作为产业链的一个中间物，上连煤炭、铁矿石、运输等产业，下连建筑、汽车、机械、装备、家电等行业，下游行业需求依然强劲，钢铁不会也不能一下子冷下来。
数据表明，2003年中国钢铁行业占市场份额90％以上的36家上市公司中，到2004年4月7日止，行业平均主营业务收入同比增长44％，行业平均利润总额同比增长61％，行业平均利润率达到12％（最高达到22％）。面对如此之高的收益率，这些企业也未必会因中央一声令下而退之。因此，只有这个行业产品需求减少、价格下降，而导致利润下降，特别是低于社会平均利润率水平时，这些行业的投资才会降下来。
董志洪对记者说，对钢铁实施调控要从长远的战略发展角度来看。因此，国家下阶段的宏观调控重点要将钢铁与相关行业联系起来，与主要用户发展需求联系起来，充分发挥市场机制的作用这样才能保证重点钢铁行业的正常发展。
