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基金"一九"选股思路似乎被基金经理人当作一种经验在市场中推广,殊不知这种所谓的经验恰恰是近期大盘持续阴跌的原动力。 >>发表评论
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"一九"现象源于美国
所谓的"一九"选股思路是基金经理防御熊市所创造的一种防空洞似的选股战术,曾在1973年美国股市大熊市期间大行其道,初期效果明显并创造出蓝筹股"漂亮50"效果,但是最终结局却是蓝筹股全军覆没,大批基金经理人不得不改弦更张。
目前国内基金经理人盲目照搬海外失落的战术难免重蹈覆辙。举例而言:基金近期力挺上海汽车(600104)(相关,行情,个股论坛),可是去年刚增发的绩优蓝筹股福耀玻璃(600660)(相关,行情,个股论坛)却发出了将大幅裁员的行业预警信号。再比如:有些银行已善意地提醒目前业绩反映的是去年的成绩,而未来业绩将会受到宏观调控的影响,可偏有基金仍大幅加仓银行股。
短线看"一九"现象将使基金的净值受到维护,但基金经理人将会产生选股惰性并埋下隐患。而且其余个股也会产生大面积资金失血效应,使股指产生一阳指对九阴真经的持续阴跌走势。
基本面制约中期调整
央行最新报告暗示房价仍有上扬趋势,这是一个灰色的信号,加息的概率进一步提高。从海外经验分析,股价房价总是联袂上扬,虽产生泡沫,但这种泡沫属常规型泡沫。而目前国内的房价和股价背道而驰,却是一种非典型性泡沫,这给银行业带来巨大的隐性风险------短存长贷。
银行居民储蓄增幅持续下降,而且活期储蓄居多,但是房贷却多是长达数十年的长期贷款,造成这一现象的原因与负利率有关。由于目前国内房价和股价是严重背离走势,所以以笔者个人的判断,加息未必对股市是利空,而恰恰是不加息导致人们选择楼市投资而放弃股市。在央行选择加息前,股市可能会阴跌,但是真到加息公布日,股指没准会见底大涨。
空仓战胜基金经理人
综上,基金"一九"选股思路是造成近期大盘持续阴跌的主要原因,并有可能在近期拖累上证综指跌穿1307点关键支撑位。
就市场短期走势而言,本周股指可能仍会阴跌,沪综指1307点将面临考验,大盘的中期调整也远未结束。在熊市中,投资者应明白现金为王的道理,留得青山明年再战。 >>发表评论
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