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截至周五，两市近900家上市公司公布了中报。中报情况显示，QFII的A股投资新策略浮出水面。一方面，面对A股不断下行的重心，QFII并未手软，继续大幅加大A股及债券仓位。进入市场资金由年初40亿元左右资金，加大到目前100亿元左右的仓位；另一方面，其对2003年的重仓股进行了全面调整。调整后的持仓似乎变得更加“现实”。QFII在弱势中加仓A股，对于当前信心受挫的股民而言，确实具有强烈的启示意义。
QFII选股百里挑一
社保基金在其中111家公司中亮相，而QFII只投资了其中15家。再横向对比，2003年社保累计投资了73家上市公司，而QFII只投资了19家上市公司。截至目前的情况是，社保继续加大选择范围，而QFII则有相对收缩的意思。如果说社保当前是10中选一的话，QFII当是百里挑一了。
QFII有取有舍
其一，放弃了6只股票，其中对宝钢股份(相关,行情,个股论坛)的放弃引发市场高度关注。6只股票分别为：宝钢股份、中信国安(相关,行情,个股论坛)、新农开发(相关,行情,个股论坛)、强生控股(相关,行情,个股论坛)、大唐电信(相关,行情,个股论坛)和吉恩镍业(相关,行情,个股论坛)。QFII放弃宝钢股份，是出于股价上涨达到预期目的；还是对于宝钢公司本身战略，如增发的考虑；抑或是各种因素综合考量不得而知。总之，瑞银在盈利状态下放弃了宝钢，不失为实用性的一种考虑。当然，除宝钢外，被剔除的品种中，盈利能力弱是一个共性。如中信国安、新农开发、强生控股每股半年收益都在0.16元左右，最低的大唐电信每股半年收益只有0.0061元。这表明QFII确实变得“现实”了。其二，新增9只股票，增仓6只股票。新增9只股票分别为：以下括号内为持股数，单位为万。新钢钒(相关,行情,个股论坛)(651.9)、西藏发展(相关,行情,个股论坛)(70)、安泰科技(相关,行情,个股论坛)(200)、上海电力(相关,行情,个股论坛)(339)、宇通客车(相关,行情,个股论坛)(228.6)、西宁特钢(相关,行情,个股论坛)(27.6)、复星科技(94)、国典南瑞(155)和厦华电子(相关,行情,个股论坛)(126.6)。增仓6只股票中增持幅度较大的有：燕京啤酒(相关,行情,个股论坛)增持800%左右、福耀玻璃(相关,行情,个股论坛)增持500%左右、长江电力(相关,行情,个股论坛)增持100%左右、浦发银行(相关,行情,个股论坛)增持50%左右。新增品种和增仓品种中，当期的成长性和可预期的成长性显然是一个重要考量指标。长江电力上半年净利润增幅超过350%；国电南瑞(相关,行情,个股论坛)上半年业绩增幅也超过84%；燕京啤酒上半年净利润增长超过20%。
仓位翻倍做多激情未减
从QFII的调整状况来看，尤其是从增持品种的数量来看，QFII对于A股的持仓金额已经显著提升了。从我们的估测来看，QFII资金已经由去年年底的40亿元左右，增加到了今年年中的100亿元左右了。A股市场的弱势形成了相对低廉的股票价格，等待时机的QFII开始将钱从银行取出。这一状况对于在A股市场苦苦挣扎的股民而言，确实有一定启示意义。
年初时QFII以银行存款形式保留的人民币资金还是占了较大的比例，高的时候达到50%左右，目前这个比例正在逐步降低，近期已经达到三分之一左右。今年年初，QFII累计进入我国资金在9亿美元左右，折合人民币74.5亿元左右，其中进入国内证券市场资金仅为37.25亿元左右。截至7月中旬，QFII进入我国资金达到17.75亿美元，折合人民币146.97亿元左右，其中约100亿元左右资金进入证券市场。今年以来QFII进入市场的新增资金为61亿元左右的人民币，增幅达到168%。QFII近期急于将资金转入证券市场，分析原因是国内证券市场价格大幅下跌，主要股票指数最大跌幅超过20%，部分品种显示了一定的投资价值。
QFII在弱势中加仓A股，对于当前信心受挫的股民而言，确实具有强烈的启示意义。当然，在看到QFII加仓的同时，应当同时看到他们加了什么。
