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今日最耀眼的明星当属纺织板块，上海三毛(600689)(相关,行情,个股论坛)开盘即涨停，天山股份(000877)(相关,行情,个股论坛)更是冲上第三个涨停板，龙头股的感召下整个板块全线启动，中国服装(000902)(相关,行情,个股论坛)、欣龙无纺(000955)(相关,行情,个股论坛)、龙头股份(600630)(相关,行情,个股论坛)、美尔雅(600107)(相关,行情,个股论坛)等也于不久后封住涨停，其他纺织个股同样不甘示弱，联袂大幅上攻。低迷的市况下，是什么原因促使纺织板块大踏步的向“北”挺进，走出激情四溢的爆发性行情呢？
配额取消—纺织业迎来历史性机遇
WTO于8月3日召集了18个世贸组织成员否决了毛里求斯等国7月26日提出的要求对纺织品配额延长3年的《伊斯坦布尔宣言》，这也就意味着：全球纺织品配额全部取消的日子2005年1月1日将如期而至。
国泰君安的一份研究报告指出，如果按照我国在非配额市场的占有率推算，2005年配额取消后我国纺织业出口有一倍以上的增长空间。中国的纺织、服装潜在市场增量为1000亿美元左右，这是中国2003年纺织、服装出口总额804亿美元的1倍多。根据世界银行预测，2005年配额放开后中国纺织品在世界的市场份额将由2002年的17%上升到45%，中国纺织工业的增长期至少要持续到2020年。
棉价下跌—纺织行业成本下降
棉花是纺织行业的主要原料，约占棉纺织行业原料64%，棉价的变化对纺织行业盈利的影响至关重要。受进口棉花增长迅速，种植面积大幅增加，企业储面积极性下降等因素影响，棉价近期持续下降。资料显示，中国棉花价格指数与高峰时相比已下跌了近20％。郑州棉花期货主力合约CF411跌至12880，比6月1日开盘价16000元下跌19％。如果棉花生长期没有大的自燃灾害，预计下半年将跌至13000--14000元。棉价下跌后纺织企业利润空间自然扩大。因此下半年纺织行业的盈利能力将明显好转，预计受棉价下跌影响2004年纺织行业销售收入和利润总额增幅将保持20％左右。
股价超跌吸引游资目光，业绩增长引来基金建仓
从纺织板块近年市场走势来看，在我国正式申请加入WTO期间，该板块作为WTO受益概念股一度受到市场关注。但我国加入WTO后，纺织板块二级市场行情持续低迷，股价一路下滑，严重超跌。由于长期走下降通道，超跌纺织股中大多没有主力，而严重超跌的技术面，极地的价格水平都符合短线游资的操作理念。那反弹龙头天山纺织(000813)(相关,行情,个股论坛)来讲，著名的短线客宁波解放南路赫然出现在成交龙虎榜中，该股在连续三个涨停板后股价仍只有3元多。
随着棉价的回落、配额的放开，纺织股尤其是纺织行业龙头股、绩优股的业绩有望出现明显的提升，崇尚价值投资理念的投资基金当然不会错过如此良机。统计了已经公布半年报的31家纺织股股东名单后我们发现，31家公司的前十大流通股股东中，共有33只基金42次上榜，另外还有4只社保基金组合8次上榜。从这31家公司的股东人数来看，与今年一季度末相比，二季度共有23家公司的股东人数呈现明显下降的趋势。由此可见，今年上半年机构投资者明显增持了纺织类股票。
虽然纺织板块今日整体走势火爆，全线上扬，但笔者认为纺织股普涨的行情不会延续太长，下半年的行情中分化不可避免。首先，参与纺织股超跌反弹行情的性质决定了这种暴涨的行情无法持续太久。本次反弹行情的最大主力是私募基金或市场游资，这批游资操作股票“往往打一枪换一个地方”，以迅雷不及掩耳的速度拉高后即逐渐派发获利出局。其次，出口配额的取消仅仅为上市公司提供了扩大出口的机会，要真正实现业绩增长还有赖于产能的有效扩张，并且出口量的增长还必须抵消出口价格的下跌，只有那些具有良好品牌价值和较大国外市场份额的龙头企业才能从中真正收益。
