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巴曙松：谢谢谢伏瞻主任用这么短的时间内把去年以来纷繁复杂的宏观调控的来龙去脉，下一步的政策走向和大家做了一个介绍，现在根据会议议程的安排，为了争抢会议的互动性，给十分钟时间，给现场的听众向谢主任提问。
提问：谢先生很高兴听你讲话，现在请问一个问题，投资银行是高风险行业，目前中国某些证券公司面临破产，接管等问题，你认为应该如何进行风险控制？风险控制的关键是什么？谢谢。
回答：这个问题提的非常好，确实这是目前投资银行发展当中面临非常重要的问题。所以我想从投资银行本身来讲，目前因为我们现在的不少投资银行，大概就那么三类，有一类群策的证券公司，有一类像大的商业银行下面出资构建的中资公司，中银这么一些机构，还有一些像中信一些金融控股公司下面的一些机构，这么三类。不同类型的投资银行面临着，应该说既有共同的问题，也有不同的问题。总的来讲，我们一个就是说资本金不足，资产的规模比较小，抗风险的能力比较弱，我想这是一个非常重要的原因。再有，我们很多投资银行在运营的过程中，缺乏这种规避风险的意识或者说这种意识不足，在控制风险方面我们很少有控制风险的，像衍生工具我们都很少，这是根本的原因。所以，整个投资银行的发展就像我刚才在演讲的过程中需要投资银行本身，我想在未来的发展当中可能需要有一种重新洗牌，重组兼并，有这么一个过程，在这个过程当中不可避免的有一批企业可能会倒掉。但是也有一批企业会成长，在成长的过程当中也需要有一个好的外部条件，包括我们的资本市场建设，整个宏观调控体系，包括我们的企业制度的完善等等要有一个配套。在这样的情况下，投资银行才可能有一个比较健康发展的环境和条件。就简单回答这么一些，谢谢。
巴曙松：谢主任的回答非常简要，但是这个问题我们也很关心，我们今天上午还有另外一个演讲的嘉宾许小年博士，我们想让他就这个问题待会儿要专门讲一讲，中外投资银行的风险控制，中国的投资银行主要的风险因素，形成的机制。再一个下一步大家提问的时候首先讲一下自己是哪个单位，自己报一下家门。
提问：谢谢谢主任，谢谢巴博士给我们这样一个可以面对面交流的机会，作为来自境外投资机构的一个代表，也很高兴能有机会参加首届中国长沙投资银行国际论坛，相信随着问题的深入，我们会对投资银行领域的一些深入的探讨能够更加的激烈，也更加的精彩。刚才有一个观点谢主任这边说中国未来的改革重中之重，他提到金融改革，这点我想在座的各位都非常赞同，对于中国的金融改革，他是伴随着中国从计划经济到市场经济转轨的过程中间。
巴曙松：对不起我打断一下，因为现场时间有限，嘉宾不做评论，只提一个问题，你的问题是什么？
提问：刚才谢主任说到加快中国金融改革的提的一个建议，就是利率的市场化，最近中国很多媒体包括国际媒体，对于中国的探讨有很多，有一个观点是先在中国进行利率市场化还是对于中国的银行界先进行整体的结构调整，或者说把以前的一些坏帐或者一些不良贷款降低以后，节奏调整到最佳以后再进行利率市场化，也就是我们说的先有蛋还是先有鸡这样一个问题的讨论，我们想听一下谢主任这边的见解。
回答：我想从目前改革的进展情况来看，应该说两者是并行不背的，一方面我们加快银行体制改革，包括对国有商业银行的改革和股份制银行的改革都在进一步地推进。另外作为决策部门也在研究利率市场化的步骤、手段等等一些措施，这两者很难说哪一个方面事情不做，先做另外一个方面，我想两个方面的事情都需要做。当然银行的竞争力有了，规避风险能力提高了，你那时候放开利率风险可能小一些，同时这个矛盾是在不停地累积，目前就面临着问题，所以这两者很难说哪一个先不动，先做另外一件事，我想还是两个方面都要同时进行。谢谢。
提问：早上好，我是世界产权香港市场钟大志，我想请问一下，中央政府的宏观调控是否已经达到预期的目标，还要进行多久？谢谢。
回答：宏观调控这个问题我想在我们国家，正因为是约定俗成的这么一个词，严格地说不能叫做宏观调控，宏观经济政策的调整，这无论是市场经济国家还是计划经济国家，无论哪个国家，宏观经济政策的调整应该说是每时每刻都在进行的事情，有时候经济波动的大一些可能力度大一些，有时候经济比较平稳可能力度小一些，甚至不出台措施。但是已经叫成了宏观调控，所以我们通常就把它政策措施多一些的时候认为这时候是宏观调控，其实我们都是运用了宏观经济政策，因为是短期政策，但是现在已经叫到这个程度，只好这么叫着。再有你说什么时候，从这个意义上讲，你说什么时候结束，没有结束那一天，我们永远要不停地根据经济发展情况的变化，不停地进行调控。比如经济冷下来了，内需不足了，出现通货紧缩了，我们也在出台宏观经济政策，积极的财政政策，这也是宏观调控，宏观调控不光光治过热，也治过冷，我们很难说哪个时候达到什么目标，现在应该说宏观调控取得好的成效，很难说按照目前的标准要求达到了目标，这个可能还做不到。现在是要稳定政策，巩固成果，深化改革，调整结构，统一认识，形成合力，中央提的大概就这个意思，谢谢。
提问：你好谢先生，我是商业银行资产管理中心的。您在刚才从经济增长动因看宏观调控着力点一文中分析了本轮经济失衡的原因，一是货币供给过多，二是低成本土地支撑城市化进程，因此，宏观政策应管住土地与货币，这对商业银行结合情况来调整器信贷结构有何指导意义？
回答：管住货币在一种比较紧的货币情况下商业银行运作应该都比我有经验，从商业银行的运作上，管住土地，这个主要是控制投资，控制由于土地的扩张带来的投资增长。所以商业银行关键你还是要按照整个经济运行，你要分析每一个行业，每一个产业的发展情况，即使在进行的时候，就包括钢铁这样的过热行业，他也还有短缺的部门。所以，作为商业银行去选择项目，不管土地控制也好，信贷控制也好，你手上拿着钱就需要找风险比较小一些，或者你能够控制风险，又有比较好收益的项目，我们每个商业银行都能够按照这个目标去运作，你的风险会比较小。你会立于不败之地。
