发送GP到6666 随时随地查行情
铭润财务视点
———社保基金的重仓股
中原高速600020(相关,行情,个股论坛)（600020）：公司公布半年报为0.233元，相当于去年全年的水平。从中报披露股东情况来看，社保基金一零二组合和一零八组合重仓持有。
铭润财务评价：近一段时间在大盘低迷的情况下，高速公路类个股却悄悄地走出了盘局。而深受基金亲睐的中原高速在今年上半年更是被社保基金重仓持有1250万股之多。我们来分析该公司基本面的情况：一、公司主要公路资产“一路一桥”车流量增长继续保持强势，主营业务收入同比增长分别达到55%和26%，难得的是在收入大幅增长的同时，主营业务成本控制相对有力，同比只增长了21%和9%，从而使毛利率相应提高了8%和5.6%。尽管下半年有新郑黄河二桥对黄河大桥分流的影响，但预计“一路一桥”车流量总体上仍将保持上半年的水平。漯驻高速公路的收购对公司收入的贡献可能只有5700万元左右，在一定程度上弥补了黄河二桥对黄河大桥分流的影响。黄河大桥一直受到分流压力，但对公司收入影响相对小。2003年完成了许漯段西半幅及郑州黄河大桥的改造工程，鉴于上半年良好的业绩和公司公路资产质量，预计下半年公司在道路的大中修支出上会比上半年要大，2003年公司在道路养护成本上的支出是1.1亿,预计2004年该项支出可能达到1.6~1.8亿,从而对全年业绩有一定负面影响。6月22日开始的全国范围内的治理超载行动和公司已完成的路桥计重收费系统对公司的长远发展是有利的,但由于公司经营路段货运车辆较多,受到类似福建高速600033(相关,行情,个股论坛)对本省新鲜水果免收过路费的政策性降价压力的可能不是没有,但即使有,也会像福建高速一样,对收入的影响有限。综上，公司有中期投资价值，但投资者必须注意大修对业绩的影响突袭股价。
作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
