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去年,基金为首的一批市场主力的所谓“核心资产股”逆大势而上,不仅使市场演绎了一出精彩的“二八现象”,也使得众基金业绩得以大幅提升。于是,价值投资成为最为时髦的口号被市场广泛认同。然而,什么是价值投资呢?
如果说基金去年所重仓持有的股票就是价值投资的标志的话,那不无讽刺的是,今年以来,特别是下半年以来,那些曾经风光无限的钢铁、石化等股票却没能体现出其价值,在连绵的跌势中跌得面目全非。巴菲特推崇价值,他的股票可以持有几年,甚至十几年,两相对比,基金们所持有的具有投资价值的股票是否就太经不起时间考验了呢?目前,基金们似乎显得更加精明,他们进一步缩小投资范围,于是去年的“二八现象”颇有向“一九现象”转变的趋势。那么这些被精选出来的“一”就具有投资价值吗?对此,有市场人士辛辣地指出:目前的基金就像会计公司,他们的选股不过是以上市公司下期的业绩数据为标准罢了。不论这样的说法是否正确,基金重仓股并未体现出长期投资价值却是有目共睹的事实。当然这其中有基金本身的原因,也有资本市场根本性缺陷的原因。
按照股市理论、股票的价格总是围绕价值波动的,价格远离价值的股票最终将向价值回归。然而目前让市场最为困惑的却是,我们的市场似乎找不到衡量价值的标准,也找不到价值的中轴。既然如此,广大投资者如何进行“价值投资”呢?困惑中!
记者观察
本报记者邱志勇