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期价在上周上涨之后本周继续冲高回落小幅上升。周一和周二，市场承接上周强势继续上升，周二42100手的成交量更是创造了近期的新高。但是随着期价进入前期震荡区间，阻力逐步加大，同时短期获利回吐盘的出现也使得价格在周三出现减仓下跌走势之后进入震荡格局。RU411合约报收12545上涨55点，成交增加5万余手至137874手，持仓量维持在48206手。 现货市场：国内胶价上周反弹性上升之后，由于新胶资源的不断增加价格受到压力本周出现回落。产区海口周五均价12268元/吨；相对上周同期报价下跌226元/吨。云南均价在12156元/吨相对上周下跌169元/吨。下跌幅度相对海口较少。主要原因是云南西双版南产区今年可能受到较为严重的病虫害，导致产量减少15％。销区市场本周下跌的幅度均在每吨300元左右，青岛周五报价12800元/吨，全国最低报价在上海为12600元/吨。
在国内市场继续走弱的同时，国际胶价依旧弱势。泰国RSS3号烟胶周五离岸报价为1220美元/吨，相对上周下跌20美元/吨，下跌幅度与国内产区相近。在8、9月份国内、国际市场均处于产胶高峰期，如果近期天气没有出现较大异常的话，随着现货资源的不断增加，价格上涨的压力依旧较大。 在国际现货价格下跌的同时，东京橡胶期货市场本周继续走弱，东京橡胶连续合约周一开139.2周五收135.4下跌3.4日元/公斤。本周美、日汇率的变动窄幅变动对胶价影响较小，而8月合约的交割，使得市场离场观望的情绪浓厚，现货的低迷更导致了抛盘的不断出现。期货价格走弱的趋势仍在延续，价格将可能验证前期130一线的技术性支撑。
沪胶技术面：本周收阳线的周K线，使得价格短期内依旧处于相对的多头市场之中。价格冲破前期震荡区间底部的之后，回试了12500一线区间支撑位，同时位于5周均线之上的期价将会受到技术性支撑。从较长的上影线可以看出价格上涨的持续性动能缺乏，出现冲高回落，本周RU411合约接近14万手的成交量显示了价格的反弹性上升过程中投资者参与交投的热情在不断增加，同时持仓量变化不大显示出交投多以短线为主，后期可能进入震荡走势。
综合来看：现货市场货源的增加，使得价格压力继续沉重。国际期货市场和国内沪胶的中期走势已经开始出现了分歧：由于国内前期的跌幅较大，所以国内市场率先出现反弹。后期天气如果变化不大的话，在橡胶消费尚无较大改变的情况下，国内沪胶期价如果在12500一线验证支撑，那么可能在12500-13000区间震荡，就目前市场来看多头短期内处于相对的优势，顺势而为的投资者，可以继续谨慎的多头思维，少量多头跟踪市场走势。
操作建议：少量多头持有。
中国国际期货广州营业部 张智超
