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前期四川长虹600839(相关,行情,个股论坛)(600839)以跌停方式击穿维持四年之久的6.8元大箱体底部,并带动家电板块整体下挫。近七个交易日里该股最高下跌24.89%,创下八年多复权新低。
铭润财务评价:从四川长虹2003年年报中可以发现,其2003年底应收账款高达41.41亿元。这么高的应收账款主要是APEX带来的,APEX公司是长虹彩电出口美国的全权代理商。据悉,APEX公司销售长虹彩电之后,回款给四川长虹并不积极。特别是在今年5月14日美国国际贸易委员会终裁认定中国彩电企业对美倾销成立,长虹彩电被加征20%-25%的反倾销税。这不但直接导致长虹彩电退出美国市场,而且据有关熟悉国际贸易的专业人士讲,APEX公司有可能拒付拖欠四川长虹的账款。如果这种情况成为事实,四川长虹计提坏账准备就不是41.41亿元的10%了,有可能达到50%以上。此外,四川长虹于2003年5月分别委托长城证券、南方证券理财1.5亿元、2亿元;于2003年6月分别委托申银万国、汉唐证券理财各2亿元,委托期限均为1年。众所周知,南方证券被国家行政接管,众多机构客户无法收回其委托理财本金,四川长虹2亿元也难逃这一劫。而近来市场盛传汉唐证券出事,其机构客户的账户已被冻结,无法提取资金。那么四川长虹2个亿的资金可能打水漂。再加上,目前债市和股市都低迷,四川长虹委托给长城证券和申银万国共3.5亿元的理财资金,也难获得收益。
四川长虹当年的持续走强得益于家电行业的兴旺,随着该行业日趋成熟稳定,企业获得暴利的年代早已结束而进入微利时代,反映在二级市场上的股价走弱也非常自然。相反,一些代表新兴行业或基础产业的上市公司正在迅速崛起,如海虹控股000503(相关,行情,个股论坛)、长江电力600900(相关,行情,个股论坛)、中海发展600026(相关,行情,个股论坛)、中国石化600028(相关,行情,个股论坛)等大盘蓝筹股对市场的影响力已经取代老牌家电股的地位。所以,该股的下跌可以理解为个案或个别行业的不利影响,属于自然法则中的“新陈代谢”现象。
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