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大商所加紧准备玉米期货 设置交割地点有讲究
BUSINESS.SOHU.COM 2004年9月1日09:42 来源:[ 上海证券报 ]
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  玉米期货上市的时间日益临近,大连商品交易所也在有条不紊地进行着与此相关的各项准备工作。

  技术准备工作已完成

  大连商品交易所有关负责人表示,该所已投入大量的人力、物力和财力,为玉米等新品种的上市做好了充分的技术准备工作。经过交易所内及会员单位多次测试,目前,整个交易系统运行稳定,显示出良好的安全性、稳定性和系统承载能力。

  有关负责人称,大商所现有交易系统设计采用了配置管理,将系统容量配置灵活设计,为新品种的增加和删除提供了可操作性。而且,在玉米期货上市后,所有品种的交易规模也远未达到系统极限。目前,该系统设置可以满足日最大委托30万笔,日最大成交30万笔,最大会员数1000个,最大客户数20万个,最大席位数1000个,最大合约数200个。截至2004年7月底,实际业务发生的最大交易数据为:日最大委托18万笔,日最大成交12万笔,最大会员数200个,最大客户数10万个,最大席位数500个,最大合约数20个。如果在现有系统上增加玉米品种交易,按12个合约计算,现有实际交易最大合约数仅30个。

  有关负责人表示,大商所为玉米期货做了大量的技术准备工作。一是在软件设计方面充分考虑玉米品种交易,交易数据管理模块在设计时已经充分考虑到新增交易品种的问题。此前,豆粕品种就是在软硬件系统没有做任何改变的情况下顺利上市的。二是在交易系统正式启用前,大商所增加了许多模拟品种,并对大豆、玉米等多个品种进行了全部详细的测试,没有发现任何问题。三是建立了完善的测试系统。针对玉米品种的上市,各业务部门在测试系统及生产系统上进行了多次较大规模的新品种交易测试,达到了满意的效果。四是建立了应急预案并进行了模拟演练。五是建立了完善的备份机制。

  设置交割地点有讲究

  大连商品交易所有关负责人日前还表示,由于我国玉米现货市场比较分散,影响价格的因素较多且不稳定,运输成本等非主要因素在成本构成中所占比例很高,造成各地玉米价格差异较大,不同地区的升贴水难以确定。因此,在可供交割实物量比较充足的情况下,大商所确认,玉米期货交割地点应尽可能设在价格具有代表性的一个地点或某一相对集中的区域。

  这位负责人表示,大商所之所以选定东北作为玉米期货交割区域,是因为从我国玉米供求看,东北地区年玉米调出量达1500万吨左右,占全国玉米总调出量的60%,这一流向是我国玉米由北到南的主流通渠道,而其它流向的流量小,供给呈现间断性。东北地区的商品玉米主要有两条途径输送到外地:一是通过铁路直接入关,分销到华中、华北,这部分玉米流通量大致在300-500万吨左右;二是先集运到大连及周边港口,再通过海路分销到华南地区或出口,这部分玉米流通量在1000-1200万吨左右。

  之所以选定大连和营口作为交割地点,是因为大连、营口、锦州、秦皇岛是东北地区玉米南运的主要口岸。四个港口每年的内贸中转量可达650-700万吨,占东北玉米外运总量25-30%左右;四个港口自2000年起外贸中转量保持在1000万吨左右,占东北玉米外运总量的70%-75%左右。这中间,大连和营口两地的中转量占据了90%的份额。

  此外,交割地点的现货价格应该符合两个条件,一是价格具有代表性,能够灵敏反映主要产销地的变化;二是在价格结构上应该符合货畅其流的原则。对2000年9月-2002年10月主要产销区的玉米价格与大连价格的相关系数分析中可知,其相关性基本在0.8以上,说明大连的玉米价格具有较强的价格代表性。同时,玉米价格在产地、集散地和销地有较大差异,除受供求变化影响外,决定价格的基本因素是成本,且主要是运输成本。以产地吉林和黑龙江为运输起点,通过铁路运输到大连,正常运费为40-50元/吨,加上在产地烘干所需费用30-40元/吨,与大连理论价差应该在70-90元/吨。玉米经海上运输到广东、福建,运费为50-60元/吨,到港后分装运输费约为20元/吨,大连与两地理论价差为70-80元/吨。按2000年9月到2002年10月的平均实际价差看,大连与产地价差为90多元/吨,与销地价差为100元/吨左右。这说明产地、集散地和销地玉米实际价差与理论价差不存在倒挂现象,大连作为集散地能够货畅其流,不存在货物倒流现象。

  此外,大连拥有东北地区最大的深水良港,交通便利,城市基础设施良好,是东北三省及内蒙古地区进入国际市场的重要门户,是我国最大的粮食进出口口岸及粮油贸易中心,玉米、大豆的出口量居全国首位。全国各省市及海外机构在大连设立的粮油公司和办事处有三千多家。

  同时,大连还拥有远东地区最大的仓储群,水、陆、空、管运输发达,总仓储能力达1200多万吨。大连港位于铁路集港运输的末端,受港口堆储能力的制约,在特殊时期货物集中集港时会造成压港,导致个别港口的铁路专用线出现短时期停装,很多货主为避免外围库的倒运成本,经常会选择营口港分流货物。而且,从黑龙江、吉林等地到营口的运费比到大连要低8元/吨,因此,近年来营口鲅鱼圈港的玉米现货中转数量逐年上升,与大连港一起成为东北玉米南运的重要地点。目前,鲅鱼圈港的港口吞吐能力为3000万吨/年,扩建后将在2010年达到1亿吨/年。随着鲅鱼圈港吞吐能力的扩展,该地区玉米集散中心的地位会不断增强。

  会员看好玉米期货

  昨日,大连商品交易所在北京召开会员座谈会,北京地区20家期货公司和近10家营业部的负责人参加了会议。

  在座谈会上,大商所郭晓利副总经理回顾了玉米期货上市的历程,指出玉米期货作为一个世界历史最悠久的期货品种,有着良好的现货基础和期货交易经验。目前,玉米期货在世界商品期货品种交易量排名第二,仅次于原油,大商所有信心把玉米期货做大做强。他介绍了大商所在玉米期货合约和规则设计中所坚持的大品种设计思路和贴近现货市场、降低成本并便利现货企业参与的做法。他表示,在今后玉米期货的市场宣传推介中,大商所将继续加大力度,支持会员的玉米期货市场开发工作。

  在座谈中,大家认为,市场对玉米期货期待已久,玉米期货在今年新出的三个品种中是最晚的,但新品种的推出不一定要赶早,而是赶巧和赶好,玉米期货推出的时机切合国家粮食流通体制改革形势,是在企业的市场需求最为强烈的时期出台的,并赶上了今年玉米上市季节。

  中粮期货公司副总经理尤龙说,作为玉米现货经营的龙头企业,中粮曾参与了国际市场玉米期货保值交易,但国内市场经营风险却无法回避,玉米期货的推出将为其现货经营在国内市场的避险提供契机。他认为,经过市场培育,玉米期货市场规模将超过大豆,但波幅不会比大豆大。

  一德期货总经理王化栋说,在现有品种中,玉米期货是其最看好的品种,交易所准备充分,市场反映积极,这一品种的推出将会使期货公司经营迈上新的台阶。更有会员表示,从国外玉米期货作为最大农产品期货品种和国内玉米期货历史交易情况看,玉米期货推出后,将会带来期货公司市场格局的变化。

  据介绍,市场各方为玉米期货的推出作好了准备。一期货公司负责人介绍,正因为看好玉米期货的推出,国内最大玉米加工企业大成集团参股了该期货公司,成为公司大股东之一,并在积极就参与玉米期货交易而准备着。而渤海期货公司负责人表示,正是因为看好玉米期货,因此,在市场低迷时期,公司没有裁撤在长春的经营机构,一直保留至今,公司希望借玉米期货的推出进一步做大作强。投资者对玉米期货的推出同样积极,近来许多现货经营企业不断询问玉米期货可能推出的合约月份,希望能对今年秋季的玉米经营有所帮助。在中粮期货公司,已有多位人士开立了玉米期货交易账户。

  模拟交易大赛将开赛

  为了配合玉米期货的挂牌上市交易,让广大投资者熟悉了解玉米期货合约的交易规则和品种特性,由大连商品交易所主办、文华财经提供技术支持的2004年玉米期货模拟交易大赛也将于2004年9月1日举行。

  此次大赛时间为2004年9月1日至9月21日。自8月30日起,投资者可通过大赛指定网站注册报名,并下载软件。大赛采用实时撮合系统产生交易行情,根据实际行情盘面价格进行交易。用户可通过大赛举办方提供的交易软件进行网上下单参加模拟交易。大赛所有参与用户均有相同的虚拟起始资金20万元,在交易大赛最后交易日结算后,根据用户以当日结算价进行结算后虚拟资金总额的多少确定前后排名,前二十名用户可获得奖金。

  据了解,此次大赛的交易品种为大商所玉米期货合约c0501、c0503、c0505、c0507、c0509和c0511。



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