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继续观察确认趋势转折的信号
上周市场仍呈弱势,仅周二出现反弹,其余四天均下跌,周五上证综指和深证综指再度创出新低,上证综指最低1314点。至上周市场下跌趋势运行时间达到了20周,趋势仍未确认结束。
前周我们提出,尽管下跌趋势尚未确认结束,但已开始出现一些阶段性底部的迹象。在市场结构方面,我们把率先调整的蓝筹股率先止跌,以及跌幅最深的超跌板块止跌反弹,共同作为研判底部的标志。蓝筹股方面,周五房地产行业个股大幅下挫,其他一些个股也联动下跌;上周个别超跌股如纺织行业部分个股,出现大幅反弹,但未能获得市场认同,没有大面积扩散到其他超跌个股之中。从这些现象来看,再结合其他方面的情况,市场只是出现了一些底部迹象,尚不能确认见底,下跌趋势尚未得到逆转。
在操作策略上,风险承受能力较强的投资者应已可以增持股票仓位,选择估值合理、仍能保持稳健成长的公司进行投资;谨慎型投资者可以继续观察,等待确认趋势转折的信号。
债券市场跌幅较大
在固定资产投资反弹,国际油价上涨、粮食形势无明显改观导致通货膨胀压力较大的背景下,市场升息预期有所加强;同时随着股市的持续下跌,继续有证券公司在资金上陷入困境,并抛售国债导致上周债券市场跌幅较大,沪市国债指数下跌0.42%,其中短期债表现较好,长期债表现较差;沪市企债指数下跌0.38%;国债登记公司银行间债券总指数上涨0.04%。
上周上证A股指数下跌1.6%,多数转债有所下跌,其中跌幅最大的民生转债下跌2%,涨幅最大的华电转债上涨0.7%。
目前消费平稳增长,进出口形势良好,工业生产平稳回落,固定资产投资有所反弹,货币信贷增速下降较快,总体来看,宏观形势尚不明朗,加息压力仍存,同时市场资金面并不乐观,鉴于此,投资者应继续谨慎操作,可适当减持一些剩余期限较长的债券,增持短期债券。(华夏基金管理公司)