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来自多家基金管理有限公司的统计显示,方便投资者趋利避险的基金转换业务并没有被多少个人投资者利用,而机构投资者则通过转换业务获取了相当的超额收益。如何改变个人投资者错失基金转换业务的现状,已经成为摆在基金公司面前急需克服的行业课题。
所谓的基金转换,是指开放式基金持有人将其持有的部分或全部基金份额转换为同一基金管理人管理的另一只开放式基金的份额。投资者进行基金转换,不仅达到无需赎回所持基金份额而申购到了持有目标基金的目的,而且能够大大节约进出的手续费。因此,基金转换被认为是投资者有效规避风险和实现资产保值、增值两不误的一种有效途径。
大成基金管理有限公司开通基金转换业务的时间是2003年7月。在过去的一年中,大成基金公司旗下的大成价值增长、大成债券和大成蓝筹稳健三只开放式基金之间,产生的转换业务量达到了7亿多份,月均确认份额接近6000万份。由于大成蓝筹稳健是今年6月3日才成立的新基金,大成基金公司发生的基金转换业务因此主要集中在大成价值增长和大成债券两只老基金之间。
大成价值增长和大成债券两只基金的半年报中,也可以依稀感觉得到资金在两只基金之间进行转换的脉动过程。今年上半年,大成债券基金和大成价值增长基金的规模出现了明显的反向运动特征,而这显然能从上半年债券市场的突然暴跌和对加息预期中寻找到答案。虽然股市也出现了持续下跌,但大成价值增长基金的规模却不降反升。大成价值增长基金半年报中\"开放式基金份额变动\"章节,则更加清晰地描述了基金规模由少到多的轨迹。来自大成基金管理有限公司的消息说,大成价值增长基金上半年增加的规模,主要就是通过基金转换业务而来的。
其实,今年上半年并非是大成债券基金份额向大成价值增长基金流动的高峰。据介绍,从去年10月股市进入持续上涨前夜时刻起,大成债券基金份额就开始通过转换持续向大成价值增长基金分流。但遗憾的是,能够分享到大成价值增长基金26%净值增幅的几乎全部是机构投资者。统计资料显示,在大成价值增长基金原来的持有人结构中,个人投资者持有的份额远远大于机构投资者。而其半年报显示的持有人结构,已经有近八成份额属于机构投资者了。
显然,大量个人投资者与基金转换业务擦肩而过的状况,与机构投资者主动利用形成了鲜明的对比。海通证券研究所基金研究员袁克说,根据自己的需求和市场情况的变化在同一基金公司旗下不同基金之间相互转换,是投资者成本低、效率高的首选。由于个人投资者普遍缺乏转换意识,致使他们错失了利用基金转换业务去实现规避风险、博取更高收益的目标。而机构投资者之所以能主动利用基金公司提供的免费转换业务来为资产增值,关键还在于机构投资者充分认识到了基金转换业务的优势。
记者从多家基金公司了解到的情况显示,专为转换而设的伞形基金的趋利避险功能,同样没有被多少个人投资者所发觉。针对个人投资者错失基金转换业务的症结,大成基金管理有限公司已经从客户服务方面入手,希望通过更加到位的贴身服务来改变基金转换业务由机构投资者唱独角戏的状况。
