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把这个即将展开的反弹定义为C2，是因为，从2003年11月启动，上涨到2004年4月的1783点的那个行情最终被确定为“X”浪行情。如果当时大盘能够在2004年的5--6月期间，站在1580点以上，即便横盘至今，那么这个“X”浪，即2003.11月的1311点----2004年4月的1783点的浪变可确定为，新的上升，而不是什么X”浪。而2003年11月的1311点，就是新的上升推动浪的起点。直到2004年的6月中旬，1550点被有效打穿，大盘的月线的重心下来以后，我们才知道，原来期待很大的是个“X”浪。它是连接两组大的下跌调整浪的一个“衔接”。
应该说，直到今天，我们也很难将“X”浪和上升浪提前分得很彻底。类似于1994年7月的325点，突然涨到9月1050点。当时大家都认为是个反转。原因有二。首先，这个浪，是在完整的一组下跌浪彻底完成末端的上升。比如，94年的7月，当时是从93年2月的1500点，一直下跌到94年7月的325点，中间走了大的三浪。浪型完整，下跌充分。所以，94年7月从325飞升到1050点。不太会有人去怀疑它的新循环浪的性质。
回来说现在。站在2003年的11月的1311点看前面，从2001年的2245点下来，也是走了完整的5浪。这个我们知道5浪是推动浪的最完整形态。一个下跌了2年，下跌空间达到900点，而且是5浪推动浪下来的。所以，当1311点（2003年11月）起来的时候，我说闭上眼睛等待1800。后来大盘到了1783点。当时我们没有将它定义为“X”浪。
其次，难以将“X”浪与新的上升浪分开的原因是-----当这个浪没有没有把重心击穿的时候，任何人无法结合历史走势，可以预见到这是一个“X”浪的属性。比如现在，当我们发现1311---1783点是“X”浪以后，其实后面的大盘未来1年的发展，我现在应该都知道了。但是，1311--1783的这个浪，如果没有失手1580一带，就是新的上升浪。失手了，就是“X”浪。这是我们认知领域的局限。也是技术理论需要深入探讨的地方。
波浪理论中，我以为，难度最大点是这么几个：波浪属性；波浪互换；X浪。
那么，从2001年2245--2003年11月的1311是完整的5浪下跌。1311到2004年的1783是”X“浪，那么，从2004年的4月的1783点开始，还有一组，完整的5浪推动的调整浪。如果大盘在这里站?Ｄ敲矗?783到今天的1303就是C1浪，即将展开的是C2浪的反弹。以后还有C3的下跌。等C3浪完成了，大盘的风险就全部释放了。以上为技术。下面说说政策。
中国股市的政策调控能力，当前是最差的一个时期。管理层应该说，几乎是不知道市场需要什么。也不知道手中持有的这些利好具有何种能量。所以从7月出利好，到现在，出的东西几乎没有什么价值。
“市场给发行定价”这个问题，是个好事情。未来市场的价格（注：不是价值）重心要下来。我们的股市喜欢炒新，是因为新的公司，对比老的公司问题少些。老的公司都被掏空了。期望只有寄托在新的上面。如果这些被寄予希望的公司的定价下一个台阶。老的问题公司是扛不住目前这个价格的。它们还需要下去。找到和新股平衡的价位。我想这个“利好”会成为C2浪的催生剂。也是未来C3浪下跌的原因之一。
至于银行的加息。实际上市场主要的压力是在这个点上。机构有数，96---2001年的牛市不是经济支持起来的，是减息减出来的。资金在银行和传统投资领域都找不到出路的情况下，被迫的选择。所以，照这个思维，加息的话。中国银行利率的转点就出来了。而现实的问题是，2003年的7年期国债的利率，是3点几。2004年的7年期国债是4.71--4.89%。长期国债提前预示了这个转折。短期来讲，010404品种7年期的长期债都在走低。比如010404在跳水。这是加息的很强烈的信号。因此市场的手，简直不敢动。从1783---1303。这个C1浪无论空间，技术都很过分了。但是市场就是不敢出击，就是怕的这个。
我的看法是，如果单纯看利率，当前市场的思维是对的。但是如果结合上市公司的质量，结合新经济周期的复苏来看。市场的反应有些过度。应该说相当不理智。2004年的中报出来了，这是中国证券10几年历史中公司质量最好的时期。我们当前的利率是1.98（一年期）。而在2004年的4月，我在设计一些股票的时候，因为要考虑通涨的因素（当时的通涨是11%）。所以，我计算价值的时候是按照4.5%的这个水平来算的，就是害怕未来有利率的变动。但即便按照这个水平算，当前很多股票的价格是罕有的。只有到美国的1930年或者1985年去找了。
不过现在市场已经在开始有些觉醒。我看到上周，市场开始检讨“对一些宏观调控行业必将完蛋”理解的错误看法。有些行业的市场销售价格已经回到了2004年4月的最高水平。而且中报的业绩出奇的好。能源涨价，政策调空，也没有能够阻止这些行业按照“行业自身的周期”来发展。我看到的官方信息是，钢铁今年美国上半年的价格涨了80%。美国有19个行业因为水泥短缺而放慢建设速度。我看了这些消息，有个最直接的结论----------中国经济的复苏速度太快了。中国正在超过美国成为世界上资源消耗最大的国家。这种世界经济史上卓越的发展速度，应该体现在上市公司的投资成果上。
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