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据中报披露，三家上市的信托公司今年均出现了亏损，净资产收益率、每股收益等数据均为负值。
有业内人士称：信托公司不是依靠信托及金融业务为主要的盈利来源，这并不是上市信托公司的专利，而是信托业普遍存在的怪现象，而该行业目前最关键的就是缺乏核心盈利模式。
近日，中国人民大学信托与基金研究所副所长邢成博士给记者算了一笔账，目前信托公司佣金收入大概为融资额的1％，100亿的融资额才有1亿的利润，而2003年整个信托市场共发行信托计划257只，融资额为人民币250亿元。如果通过贷款的形式使用，信托的收益率通常比银行利率高大概两到三倍，而信托贷款的利率按规定受到贷款通则20％的刚性约束，仅可以在银行利率上下浮动5％，信托公司把本金和收益支付给投资者后，两者相抵，信托公司所剩无几。
对于信托公司建立有效的盈利模式，不少信托业界人士和学者提出了各自的看法。西南证券研发中心研究员孟辉博士在接受采访时说，信托公司的核心盈利模式仍在摸索中，现在还不好下定论，最终哪个成功还靠通过市场的检验才知道。
有人认为《信托法》对信托产品私募的限定使信托公司规模无法做大，也无法把私募改为公募。
孟辉认为，提倡“公募”的关键在于信托公司是否具有相应的风险控制能力，公募要求业务做得更大，如果风险控制能力跟不上，公司的理财管理、内控机制跟不上，信托公司面临的风险更大，说不定第六次整顿真的很快出现。公募真正实行，不一定能达到预期的目的。
孟辉说，信托公司的最大特征在于各个领域都可以进去，每个领域都可以开展业务，但竞争不过专业化。但信托公司有其优势，信托法规定只有信托公司能开展信托业务，对信托财产运用而言，信托公司可用手段多，信托公司的优势就在于它可以利用多种金融工具在一定领域进行投资，其他机构则不可以。在相同的竞争领域，信托公司可利用工具更多。孟辉博士举了个例子，信托公司成为专业金融机构，可以专门投资某一个领域，如房地产行业，投资房地产行业可以使用的工具很多，而银行只能通过贷款、证券公司只能进行股权投资，不能进行实物性投资，而信托可以利用综合性优势，在某一个领域运用多种工具进行投资，这样比监管部门划定特定领域要好得多。
孟辉还说，不论信托以后能不能开展公募性资产管理业务，信托以后的发展趋势是监管部门把工具给了信托公司，就看信托公司怎么运用了。能否设计出好的产品来满足投资者的需求，在于信托公司的金融创新能力如何。
而邢成对此认为，信托公司目前资金的运用主要通过贷款的形式使用出去，依靠贷款利息收入作为盈利来源，收益率很低，风险并不见得减少，信托产品的信誉风险、市场风险等都由信托公司承担。与专业的经营信贷业务的金融机构相比，信托公司毫无优势可言。他提出，信托公司盈利途径应尽快由融资型向投资型转变，依靠投资运用形成信托公司新的盈利模式。融资型与投资型信托风险承担总体上相同，成本和收益大不一样。对信托公司而言，贷款类信托以债权债务的形式出现，增加了信托公司不良信贷资产的风险。在“一法两规”规定经营的范围内和保证受益人合法利益的前提下，信托公司通过设立项目公司、股权投资等形式科学选择项目，巧妙设计制度进行共同投资，实行风险共担、收益同享。
据业内人士统计，2004年第二季度75个信托品种中，根据资金运用方式划分，其中贷款类39个，投资类14个，贷款类仍是信托公司主要的信托产品。
邢成分析，爱建信托推出的全国首个信托产品“外环隧道资金信托计划”实际上属于投资运用型产品，外环隧道项目以7％的如此之高的收益率在运行一年后就整体转让，爱建信托收益率肯定不低，只有通过参与项目的投资，使爱建信托偿付投资者的高收益。
在现有条件下，信托公司应该做的是尽快建立和完善信托公司的核心盈利模式，让监管部门看到成绩，而不仅仅是抱怨。信托专家邢成对记者说，随着信托业外部约束型向内部约束型转变，信托公司应该眼光向内，立足现实、立足发展，把内功练好，信托才会有一个很大的发展空间。
