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韩志国:股市危机是制度危机的全面爆发

BUSINESS.SOHU.COM 2004年9月9日21:00 [ 紫陌 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  “在全流通没有解决之前,要停止一切新股上市,停止一切形式的再融资,停止各种以“创新”为名的圈钱行为,尽快恢复市场的信心和信任。”――韩志国

  搜狐财经最新报道 沪市五年的“铁底”——1300点在2004年的9月9日轰然塌陷了,1284.31的收盘把股民们一点点可怜的希望也击溃了。

  到底是谁偷走了两市的“活力”?是投资者更加理性了,还是他们根本不敢轻信了?是股市“圈钱”无休止的“恐吓”,还是价值回归的必然结果?是市场的资金匮乏,还是所有的信心都已经迷失?

  股市危机是制度危机的全面爆发

  拨通著名经济学家韩志国先生的电话之后,彼端传来他略显激动的声音:“目前的股市危机是制度危机的全面爆发。”

  韩志国认为,中国股市的定位一直存在着严重错误,股市的地位、功能与作用也一直呈现出边缘化的特点,市场已经彻头彻尾地成了一个“圈钱”的工具。而这些危机最终都在股价指数上集中表现出来了。

  “市场如此恐慌,与宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)的整体上市方案与恶性“圈钱”行为有非常大的关系。”韩志国说。

  韩志国指出,利用人们对“国九条”的认同而大行“圈钱”之道是一个非常危险的倾向。以股抵债、整体上市与中小企业板等所谓的“金融创新”,都不过是直接的与变相的“圈钱”而已,而对于困扰中国股市发展的最核心的弊端——股权分裂问题,却在“国九条”公布七个多月后丝毫也没有看到解决的迹象。相反,“国九条”公布以来市场上愈演愈烈的“圈钱”行为,表明“国九条”正在被利用、被误用和被滥用。

  “我们已经错过了全流通的最佳时机。”韩志国认为,今年的2月到4月,是解决全流通的最佳时机,现在已然错过,困难将会越来越大。

  管理层正在失去市场信任

  “管理层与市场没有共同语言,这是股市制度危机被引爆的重要原因。”电话那端韩志国的声音明显提高了。

  韩志国表示,目前市场的表现是行政机制与市场机制无法融合的结果,管理层的思维还停留在行政领域和行政方式上,过分地追求无风险决策,无谓地拖延了解决股市矛盾的机会与机遇,结果导致市场中的各种矛盾日益累计、不断激化甚至积重难返。这样的管理机制与管理方式使得管理层与市场基本找不到共同语言,并且导致管理层正在失去市场信任。

  “现在要解决中国股市的股权分裂问题,难度是越来越大了,可操作的空间也越来越小了。”韩志国叹息道。“这样下去,势必会以市场的巨大牺牲为代价。”

  韩志国认为,中国的股市到目前为止并没有被纳入到整个政府的决策视野中来,谁为中国股市负责?谁为中国股市的投资者负责?谁为中国股市的制度缺失负责?我们天天都在讲的建立决策问责制度,到了股市上怎么就成了空谈?

  “事已至此,管理层真的是难辞其咎!”韩志国如是说。

  中国股市真的无药可救了吗?

  股指接近1000点关口,是否到了许小年先生认为的“推到重来”的时刻了呢?

  “我不认为股市应该推到重来,股市的特点是,推倒了就不能重来,而只能以投资者的巨大损失为代价。”韩志国说,中国的股市犹如一个病人,先是得了肿瘤,如果不能恰当诊治,肿瘤就会向癌症转移,股权分裂问题就是这样一个肿瘤,所以一定要痛下决心进行彻底治疗。

  “政策救市只能救一时。”韩志国说:“政府必须下决心向市场做出重大让步,全力解决全流通问题;还要建立公众股表决机制,给社会公众股以话语权。”

  韩志国认为,在全流通没有解决之前,要停止一切新股上市,停止一切形式的再融资,停止各种以“创新”为名的“圈钱”行为,尽快恢复市场的信心和信任。同时,要恢复“国九条”本色,尤其是以下两条:在解决全流通过程中,注意保护社会公众股的利益;让我们的股市成为对投资者有回报的市场。

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