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五年“铁底”踏破 基金重仓龙头成“恶人”

BUSINESS.SOHU.COM 2004年9月10日10:20 [ 白岭 ] 来源:[ 中国基金网 ]
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  从千三大关告急,到防线轰然倒塌,投资者信心几近崩溃。基金重仓的四大龙头变成了无情的“四大恶人”,五年的千三“铁底”踏破,十几年的长期趋势线洞穿。

  近年以来1300点如一道大堤,挡住了次次跌势如洪。在市场的心目中,尽管剔除新股的影响,千三其实早已告破,尽管深证综指早已经洞穿相应于千三的点位,但千三在市场心理上仍然是个重要心理关口,这个大堤的冲破,实际上冲击的是投资者的信心。

  千三悄然告破,自会形成恐慌。但股市的危机其实并非今日才形成。大底被击穿,真正的理由还是十几年来中国证券市场所积累的众多矛盾这一内因,与整个国民经济结构性调整和科学发展观外因相互作用的结果。调整的痛苦在目前缺少做空机制的股市上,其表现就是套牢套牢再套牢,不管你是机构投资者还是个人投资者。深沪股市跌势不止最根本的原因还是股市本身的问题,即在国有股减持与全流通和国际化两方面的压力下,国内股市正在进行的股价结构调整和价值回归。

  数把高悬于股市上空的利剑,一直就没有解除警报。但空前的压力面前,不是多方严防死守就能守得住的。在对待洪水这种自然灾害时,我们已经由严防死守,改为“有堵有疏”,“该行洪时行洪,该蓄洪则蓄洪”。由顽强的意志抗争,转为以自然力量消除自然力量。目前的市场,已经表现出不具备恢复均衡状态的有效弹性,破位放水,确有破坏力,但是否也为恢复市场本身的调节力量提供了空间?

  市场分析人士认为,千三已破反而不应该太过悲观。指数破位,价格的进一步下调使得股市各种危机的压力得到某种缓解,与国际市场进一步接轨,市场正在痛苦中向着良性的方向行进。

  但“破了就能立”吗?立又谈何容易!我们常说:“上山容易下山难”,股市则正好相反,破容易,几只权重股一齐打下来,就破了;立起来却需要大把大把的雪花银,更何况,基金手中大把的股票无人接手;券商、保险资金也忙着自救,QFII作用极小。有股市话语权的也就这几大掌门人了,“立”也着实不易。

  千三之破,揭开了股市沉积已久的尴尬?股市没有深刻反思的尴尬,只顾圈钱不善待投资者的尴尬,将了现行机制大漏洞的尴尬,政策失灵的尴尬。

  千三告破有利于在反弹后诱引恐慌性减仓,形成1300点以上的大换手率,而大换手的出现是底部形成的必要条件。急速下破后,市场总会有一个修复性反弹。但也应该注意到,目前市场并非所有的股票价格同样的偏低,股价内部的结构的调整是个渐进的过程,投资者真正期待的是破的代价之后真正能直立行走的健康市场。



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