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本周大盘出现了重要破位，但中小板个股却表现得极为抗跌，宜科科技等股票还创下了新高。随着“询价发行”方式的推出以及新股发行暂停，在中小板上市的次新股短线面临着反弹的契机。
弃购比例创十年新高
本周上市的久联发展与双鹭药业的放弃认购的比例创下了近十年的新高。双鹭药业无人认购股数达314万股，由保荐机构华林证券包销。周四该股上市后，华林证券的席位共抛出3840万元，约300万股，与包销余额大致相当，承销商已经基本退出。但我们注意到该股的换手率却创下了近期新高。一般情况下，在发行价边缘波动的新股，市场惜售心理严重，换手不会充分。但是该股作为定价发行的最后一只股票，又吸引着一些投机资金的关注，表明该股的定位有较大分歧。
从基本面上看，双鹭药业盈利能力很强，产品利润率高于现有同类上市公司，特别是远高于中小企业板块的同类公司。但每股收益为0.449元，以25-30倍市盈率计算公司合理估值为11.23-13.47元之间，周五收盘12.80元并未明显低估。鉴于大盘波动较大，存在一定风险。公司股价上涨的空间有限，我们建议投资者短期内回避。
总体股价已不高
由于中小板开盘定价过高，导致了随后的深幅调整。而经过两个月来的调整，目前“新八股”的股价被腰斩，下跌幅度最大的超过60%。中报结束后，目前中小板的平均市盈率为31倍左右，平均市净率为3倍左右，虽然仍高于A股市场平均27倍的市盈率、2.3倍的市净率水平，但由于我国股市小盘股的价格水平整体有较大幅度的溢价，目前主板市场中4000万股以下流通盘的股票平均市盈率约为50倍，市净率为3.5倍左右，与之相比，目前中小板个股的价格水平已经偏低。随着新股发行的暂停，市场供求矛盾问题得到缓解，经过充分洗礼的中小板股票有望新资金的关注。
部分股票价值凸显
虽然中小板的持续下跌有多方面的原因，如开盘定价过高、个别公司存在城信问题、整体成长性不能令投资者满意等等。但我们也应该看到，中小板个股之间基本面差距很大，带有恐慌性的整体普跌显然有着较大的非理性成份。
而经过近期的大幅下跌后，一些个股的价值已经凸现出来。如美欣达，由于受近期新股纷纷跌破发行价的影响，成为继苏泊尔后第二家首日跌破发行价的中小板个股，但该股基本面状况良好，近年保持高速增长态势，2003年主营业务收入和净俐润分别增长了41.23%和57.89%，2004年中期每股收益就达0.301元，按最新股本计算的市盈率仅19倍，市净率只有1.92倍，周五逆势上涨5.6%就不为奇怪了。
短线“敢死队”开始关注
最近在中小板股票中，涨停板敢死队再次出击，相继袭击了达安基因和宜科科技等两只股票。其中，上周一银河证券宁波解放南路营业部净买入400万元，次日冲高回落中中全部卖出。
从本周的运行情况来看，该股在经历了短线资金袭击以后，特别是在大盘破位的影响下，本周并没有调整下去，并且一直在敢死队筹码抛售的上方运行，显示有一定的中线资金接盘。
受该股的影响，中小板的股票在本周陆续开始激活。跌破发行价的美欣达也开始出现一定的补仓行为。这表明中小板经过中报洗礼之后，已经开始被一些中短线资金关注，个股机会也将陆续增多。
我们认为在新股暂停发行期间，中小板股票将较主板而活跃，业绩优异、市盈率低于25倍的股票会受到主力的关照，投资者可进行短线的参与。
