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本周的市场可谓是一个不平静的市场。在上周市场已经下跌到了1300点附近之后，本周开盘后还是没有抄底资金介入的迹象，在周三周四大盘在指标股连续打压下，跌破了构筑了三年的一个底部——1300点，在周四已经大幅击穿了1300点之后，报纸、网络上并没有出现管理层救市的言论，大部分都是市场人士的反思和牢骚等。
从理论上来说，指数的点位就代表了参与市场的总体资金量，也就是2100点可能代表A股市场有两万亿的资金在其中，而1300点可能是代表有一万两千亿左右的资金在股市中，在点位和资金量一样的情况下，加入了一些新股，所以股市的平均价格才会出现年年下降的情形。股市经过了三次下跌到1300点都没有跌破过1300点，应该说，股市的这一万两千亿资金应该是整个社会中沉淀在证券市场中坚决看好股市未来的中长线资金，按照道理上面来讲，这些资金没有遇到特殊的情况，一般是不会离开中国股市的，而且，它们已经熬过了相对更加艰苦的2001年和2002年。那么，是什么原因促使了这种长线资金都在从股市中抽离呢？
首先，我们觉得最主要的原因还是这次管理层的监管力度。今年4月份开始，股市受到国债市场暴跌的影响，导致券商的国债回购资金都不能补平的情况下，证监会等开始大肆查处国债回购资金，国债回购资金的查处发现了券商等的一个个大漏洞，三年股市下跌中积压的券商的问题在一时间被全部爆发出来，导致了一些庄股和券商重仓股等的暴跌。在券商跳水抛售重仓股的同时，券商介入大盘蓝筹股的资金也被逐步抛出。由于它们是出现问题的抛售，因而并不看是否具备投资价值，不管什么价位，只要能套出资金出来，就抛。由于市场出现大面积的这种抛售行为，而市场中接手券商股票的价值投资资金并不多，因而出现了价值投资失灵的现象。在价值投资失灵之后，就变成了几乎所有的股票都能补跌，都下跌的最悲惨的情景。
其次，券商在被查处国债回购之后，又连锁式的爆发了委托理财的缺陷等，因而，管理层又开始查处券商的委托理财，前几天又发布了要求券商自营资金要和营业部保证金分开的通知。在社会委托给券商资金大面积都面临亏损和不能收回的情况下，整个社会中委托给券商的资金就产生了一种抽回的冲动，有的提早结束委托理财，有的甚至对簿公堂。这种事情的大面积发生，给大多数社会人士一种炒股和委托别人炒股都有罪的感觉。在这种情况下，券商资金链大部分发生断裂。券商的情绪自然会影响到参与股市的散户等各个层面的人的情绪，因而整个市场弥漫在一种悲观的情绪之中。
最后，宏观调控成了爆发这次危机的导火索。由于CPI指数的不断攀升，市场的加息预期增加，导致了国债市场的暴跌，加上央行行政性的宏观调控方式，都减少了市场的资金量，直接导致了这次证券市场危机的产生。
按理来说，中国的经济目前并不差，宏观调控可能也只是暂时的，上市公司的业绩都在好转，股市应该不至于跌的这么惨，这一点可以从香港和美国都下跌不多可以看到。而且，中国股市在2001年出现下跌之后，市场一下子变成了一个缺乏盈利模式的市场，在2002年之后，中国经济突然开始飞快增长，蓝筹股由于业绩不断好转，因而受到市场追捧，使得市场看到了中国股市新的盈利模式。也就是在市场信心已经构建，新的架构开始出现的情况下，发生了这次的暴跌行情，把人们信心又给浇灭了。老实说，由于管理层在查处资金的同时，如果能允许一些新的资金介入股市，哪股市的整体估值体系就可能不会被打破，市场也就不至于跌到如此地步，券商的漏洞可能也没有现在这么大。
今日报纸上看到了高盛准备成立高华证券。在当年老基金变成新基金后，许多基金管理公司、QFII等开始出现了大步的发展。不知道，今天的证券公司是不是就相当于当年的老基金呢？管理层是否能给市场一个平稳过渡的机会，不要让市场象当年的老基金变成新基金那么壮烈呢？
