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上周三,格林斯潘表示,最新数据表明美国经济已重新获得了增长动力,受此讲话影响上周,美元对欧元汇率从周一的1.2055美元,下跌到周五的1.2264美元;美元兑日元汇率也从周一的110.30日元,下跌到周五的109.53日元。美元汇率走软主要受到美国经济数据疲软及美联储主席格林斯潘讲话的影响,市场交易商对美国经济前景及美联储持续升息的预期感到怀疑,令美元汇率失去支持而大幅下滑。
■美联储生息可能暂缓
美联储在8月10日将联邦基金利率调高了25个基点至1.5%时,曾表示美国经济进入因石油价格上升而诱发的减速地带,但将“恢复更强的扩张速度”。格林斯潘的讲话对美国经济复苏前景描绘了一个更为不确定的前景。
周三,格林斯潘表示,最新数据表明美国经济在经过夏初的疲软后,已重新获得了增长动力。表现在企业投资稳步上扬;制造业产出最近几个月一直在增长;劳动力市场在经历了六七月份的疲软后,8月份已出现回升,通货膨胀和通胀预期在近几个月已减轻。
由于格林斯潘对经济状况的评论很谨慎,市场预期,美联储在9月21日的货币会议上,可能再次调高利率0.25个百分点。但在11月和12月的会议上可能暂缓升息步伐。
■各方意见出现分歧
显然,美国经济的增长态势将成为影响美联储升息速度的关键。美国财长斯诺周四表示,美国经济在年底前将恢复强劲成长。
他说,第一季美国经济成长年率为4.5%,第二季略低于3%。预计第三季和第四季经济将恢复高速成长。因此,第三和第四季经济成长率料在3.5%至4%之间,远高于历史平均水准。
但另一些分析家认为,美国经济的疲软期可能延续,消费者支出回落可能引发衰退。美国一家研究机构发布的预测报告显示,在可预见的未来,美国经济将延续“疲
软期”,而且消费者支出回落可能在两年内引发衰退。
■美元汇率将进一步下跌
此外,美国房屋市场在经历了14年的健康发展之后,继续上升的余地已经相当有限,其推动经济增长的后劲已经不足。
报告预测,美国经济在今年增长4.3%之后,明后两年的经济增长率将为3.3%,到2010年前的平均年增长率为2.9%。美国今年失业率平均料为5.6%,到2010年应会继续保持在该水准。
英国《经济学人》杂志旗下的经济学人企业组织也预期,在财政赤字及贸易赤字扩大的双重打击下,美元将持续走软,预计2004年年底美元兑欧元将跌至1.25美元水平,美元兑日元将跌至109日元水平;2005年美元兑欧元将进一步下跌至1.33美元水平,美元兑日元也将进一步下跌至107日元。
■欧元汇率有望走强
而国际货币基金会(IMF)执行长雷托表示,美国经济的强劲增长势头可能将持续到2005年,但美国政府应削减预算赤字,以降低经济增长面临的风险。
雷托还表示,IMF将把2004年欧元区经济增长预估由之前的1.7%上修至2.0%。欧洲应利用经济复苏的良机来提高预算平衡,以保证欧盟经济的稳定和持续增长。
由于欧洲经济加速增长,市场预计欧洲央行可能最早于年底升息。9月9日德国6大经济研究机构之一的IFW预测,欧洲央行很有可能将在今年年底和明年初调升利率。
欧洲央行(ECB)行长特里谢已对调高利率松了口,令一些分析师认为,ECB加息的时间可能早于市场预期。周五的金融市场走势,预示着欧元区宽松货币政策的结束时间可能较预期要早,其将支持欧元汇率走强。