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上周沪深股市震荡滑落，再创新低。市场在1300点处没有能够企稳，反而是向下突破，证明了资金从市场中不断流出的特点。从日K线图上看，大盘反复地交易，形成稳固的下滑趋势，成交量也维持在较低的水平，向下突破能力极强，这是缺少中线锁仓力量和缺少增量资金进入市场的形态，市场很难形成恐慌型下跌，也不能产生较大的反弹，使短线机会显得极其微弱。其实，从1783点下跌以来，周K线连续收阴，其中反弹的幅度极小，体现了市场主力极强的耐心和对市场中期看淡的投资行为。从市场的内部机理来看，首先缺少的是沉淀的中线筹码，许多个股并不随指数的运动而运动，长时间走出下降通道，每一次股指的上升，对这一大批的弱势股来说，仅仅是很小的反弹，这就造成了很多股票的长线走弱，使投资者的亏损随着时间的推移而不断地加大。在一个成熟市场中，市场即使处于极弱的状态，一些上市公司由于本身的质量很高，股价能够逆势上扬，但近几年的沪深股市，却很难找出这类的个股。“一底比一底低”，“从哪里来回到哪里去”，成了股价运动的主要特征，这就不能激发中线的持股信心，因而参与市场的投资者都只能以短线持股的投机方式来规避风险，这就使得市场很容易做空，缺乏价值基础的价格就是不牢靠的，投资者买入股票都是为了在短时间内获取差价，当没有差价可获的时候，就会投机性地抛出，所以市场的做空往往得逞。其次，市场已形成了向下的比价效应，在一些股票跌破了净资产之后，一些个股开始向10倍市盈率以下运行，曾经以20倍市盈率发行的个股很多都跌破了原始股的价格，这无疑证明了市场的投资价值在削弱。真正有活力的市场不在于市盈率的高低，而在于交投的活跃，融资能力和投资获利能力都非常强，在96年、97年以及2000年时期，都表现出中国证券市场的这种魅力。但近几年，市场在不断反弹的时候，平均股价创下了历史的低点时，却仍然引起不了投资兴趣，证明了市场的低迷状态，这是市场外围环境和内部机制共同作用的结果。
一些纺织类个股轮翻表现。从上海三毛(相关,行情,个股论坛)到南京化纤(相关,行情,个股论坛)、仪征化纤(相关,行情,个股论坛)，都体现了都是短线资金在参与市场，正是由于一些主力资金不断地做空，它们需要短线投机力量的活跃，能够承接一些中线的做空筹码，所以，市场总是在不断反弹之中探底，而这种反弹正是一小促的股票零星表现所引起的，不管是百货类个股还是纺织类个股，或者是一些特殊题材的超跌股，它们的共同特点是抛盘减小，下跌幅度十分巨大。当股票价格距整个市场中期持股成本很远的时候，就容易形成短线的反弹回归，这是因为，当较高位置做空的投资者，或者套牢很深的投资者，为了能够降低损失，顺利出局的时候，往往会产生补仓的愿望。特别是那些市场下跌了很大幅度时才割肉的投资者，心态极其浮躁，一旦市场上扬，害怕踏空，又会进入市场之中，这也成了超跌个股反弹的动力来源。总之，我们可以看到，大量的超跌股又到跌不动时，需要盘整反弹来积累做空的能量。在市场跌到1280点左右的位置，这些抄底的短线资金依然会活跃起来，成为市场主力做空的滑梯。
纺织化纤类的个股仍是最近短期投资的重点，不过追涨的风险性也是极大的，那些有过涨停的个股后市更容易有所表现，如上海三毛(相关,行情,个股论坛)、龙头股份(相关,行情,个股论坛)就是典型，上上下下不断做差价，最终形成一个缓慢的上升通道，是许多个股所运行的特点，因此，趁这些个股调整的时候，短线买入，可能会有所收获。当然，设好止损点、控制仓位仍是必要的。
