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72%的利润率是神州石油的一大亮点，但是它能维持多长时间也是公司的一大压力
文/本刊记者 王 琦
近期登陆新加坡股市的中国公司中，6月9日挂牌的神州石油很抢眼。2002年到2003年，以石油行业应用软件为主业的神州石油营业收入从1510万元（人民币，下同）增长到4170万元，净利润从630万元增至3010万元，实现377.8％的增长。即便是考虑到全球IT行业回暖的因素，72％的利润率在软件行业仍旧是高得惊人。
神州石油执行董事、同时亦是该公司最大自然人股东的周鸿，对高利润率的实现途径并不隐讳：“我们的录井数据处理系统软件是中国石油天然气行业标准，软件跟着红头文件下发，利润率高是非常正常的。”
能够把软件做成行业标准应该是每个应用软件商的梦想，为什么神州石油这家成立不到4年的公司能够在需要深厚积累的石油行业实现这个梦想？这个公司又是怎样仅用8个月的时间在新加坡上市？周鸿说，“说穿了很简单。公司的构架，就是技术加资本。”
跟对行业
行业软件业界有一个盈利定理—“跟对行业”。近年，中国石油行业进入高速增长期，神州石油为石油勘探提供信息支持、数据处理，无疑是跟对了行业。
神州石油拥有一般企业难以企及的技术人脉。在神州石油6名自然人股东中，3名是石油信息技术专业。周鸿出身西安西北工业大学石油研究院，在创立神州石油的前身西安新生代技术发展股份有限公司（以下简称“新生代技术公司”）之前，“在研究院和油田做了很多合作，认识了很多油田一线的研究人员和三大石油公司的业务人员。”公司的研发部门，有大约40名超过30年油田工作经验的工程师，前线勘探、开发、采油等各个专业都有一线人材，懂得如何将信息技术与石油工业技术结合在一起。公司的顾问和名义顾问，大多来自三大石油公司的退休管理层或者是在任管理层。“别人觉得我们软件开发和实际应用中的磨合速度都非常快，不要忘了，我们有多少个在油田工作了一辈子的人给开发人员提供专业支持。”西安新生代技术发展股份有限公司创始人之一陈述理说。
选定了石油信息这个大方向，在石油行业诸多专业中挑准有发展前景的方向，仍旧很困难。“非常大众化的（方向），大家都做，要在激烈的竞争中杀出来，就很困难。如果方向太偏，需求不足也不行，”陈述理说，“我们决定专注于底层数据源的采集和分析，选中录井技术为发展方向。”
今年3月，新生代技术公司开发的“录井数据处理系统”软件（2.0版），通过了地质录井行业专家评审。据参加评审的专家称：“由于此套软件在很多方面都超过了原有的行业标准，等于实现了行业标准的提升。新进的同类软件公司，只有达到这样的要求，才有与新生代竞争的可能，否则毫无市场可言。”
周鸿认为，神州石油在技术上的成功是难以复制的，他说：“汇集30个以上在行业顶级专家不是每个公司都能做到，对于同行，或者是对于其他正在创业的公司，我们的资本运作模式可能更有借鉴的价值。”
选择资本别有用心
从第一次和新加坡交易所接触，到挂牌上市，神州石油只用了8个月的时间。开盘当日，股票价格从0.34元（新加坡元）涨至0.55元，之后几个月，股价一直稳定在0.52元到0.55元之间。
一个产品迅速研发推出，并能够保持价格在高位上实现稳定，是其获得市场认可最直接的表现。在把公司当作产品的资本市场，也是同样的道理。神州石油神速上市和股价在高位企稳，都体现了公司资本运作的实力。
如果说神州石油能够在短期内成功推出石油软件，是依靠具有多年行业积累的研发团队；那么一个成立不到4年的公司何以在8个月内登陆海外资本市场呢？说到此，神州石油董事会主席陈述理笑了。原来他在香港多年，从事的工作就是帮助企业海外上市。另外，公司的自然人股东中还有两个多年从事资本运作。此时来看，周鸿对公司架构的描述变得非常容易理解。在成立之初，新生代技术公司就分成两个部分，3个创始人抓信息技术，开发软件，另外3个创始人负责资本运作，筹划上市。
周鸿说：“最开始我们6个人坐在一起谈创办公司的时候，陈述理就说得很清楚，不上市，公司就不可能高速超常规的发展。公司在发展中，一直是以上市为前提的，所以上市后来看，公司走的是一条最佳途径，没有走弯路。”“新生代技术公司创办之初，西北工业大学计划参股，因为涉及到国有资产，就没有让它介入。”陈述理说。
很多公司虽然想上市，但在组建公司的时候，没有考虑海外上市对资金性质的要求，吸收了国有资产，因此为海外上市制造了困难；还有的公司在作股份制改造时私募资金，公司当时是获得了一点资金，但是要到海外上市，私募的股份要回购，又制约了公司今后的发展。新生代技术公司躲过了这些问题。
在上市地点上，传统意见认为香港要胜过新加坡，因为前者能够获得更多的募集资金，而且交易活跃。神州石油也曾经考虑过在香港上市，但最终还是选择了新加坡。
谈及公司为什么选择在新加坡上市，陈述理的口气像是在说一个产品为什么在某个市场推出。“把公司推上证券市场，就是要把股票卖给投资者。投资者要能听懂你公司的故事，才有可能买。新加坡是一个石油和石油产品的集散地，政府非常注重于能源工业，工业制造业公司的股票，都非常受欢迎。”
另外，陈述理认为，“新加坡的投资者，比较理智，投机性不是那么强，有耐心看着企业发展。相比而言，香港股市采取T+2交易方式，投机性强，股市价格上下波动很厉害，这个是追求稳定发展的企业不太想看见的。”
后续发展
对公司发展打算得如此精细，当然早就对上市募集资金的用途做好了安排。陈述理表示，上市募集的2000万新元将全部用于研发和并购。“中小型的石油信息企业，拥有技术力量和好的团队，都有可能列入我们的收购目标。”事实上，上市不到两个月，神州石油已经并购了两家石油技术公司。
神州石油上市采用的是典型的红筹模式，上市公司全称神州石油科技控股有限公司，是典型的空壳公司，其所有的资产即新生代石油软件公司100％的股权，最初创立的新生代技术公司将有关录井软件方面的产权、业务和渠道注入新生代软件公司，完成母公司与上市公司子公司之间业务的分离。
对于已经没有核心业务的新生代技术公司的发展，陈述理的计划是“去海外”。“在海外上市能够获得的不仅仅是资金，更多的是被海外市场认可的机会。”现在，新生代技术公司已经开始和海外石油公司合作，提供技术、工程服务。“最大的风险来自对海外地质的不了解，暂时还没有能力承包区块采油。但是最终，我们会成为真正的采油商。”另外，石油信息技术范围宽广，在避免和上市公司同业竞争的前提下，母公司会向采油环节的下游发展，进行新的软件开发。
虽然神州石油的软件获得了很高的利润率，但是据记者了解，在大港油田等同级别的油田，都还没有使用神州石油的软件，原因就在于有些软件的程序与现场情况不符合，另外，很多老的员工还是愿意使用原来的操作方法。在胜利油田录井分公司，一位已经使用录井软件快一年的工程师对记者说，“软件经过了多次修改，最后证明是很有效率的。但是对于小油田来说，未见得能有这么多人力去磨合这个软件。”由此可见，神州石油市场的开发还需要时间，对于原有的软件产品是这样，对于正在研发的产品，更是如此。
