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今天,加息问题再次被摆在央行面前。国家统计局公布的数据显示,8月份CPI较上年同期增长了5.3%,与7月份增幅持平。这使得实际利率已连续9个月呈负值,实际贷款利率也连续2个月接近于零。
分析人士认为,统计数据进一步加大了市场对加息政策的预期。此前,央行行长周小川也表示,是否加息还需观察8月份的宏观经济数据。他说,目前宏观调控取得的成效还只是“初步的、阶段性”的,“稍有松懈即可能出现反弹”。
“数字可以告诉我们,未来加息的可能性非常大。”国家信息中心经济预测部祁京梅说,8月份CPI上涨的主要推动力是肉、禽、蛋类和服务类价格,这些新涨价因素为8月份的CPI增幅贡献了1.6个百分点。
“这次如果还不加息就太牵强了。”祁京梅说,过去几个月没有加息,是因为在央行看来,经济增速已经回落了,而今年秋粮的丰收,会把造成7月份CPI上涨的诱因———粮食价格平抑回去。
“但情况表明,服务、居住和肉禽蛋类是8月份物价上涨的主要因素,由于构成这些因素的产品价格主要由市场供需决定,如不加息,将会带动新一轮的商品涨价。”她说。
此前商务部公布的消息说,国内猪肉价格要在明年春节才会降下去。祁京梅认为,今年1至8月份CPI较上年同期上涨了4.0%。现在新涨价因素的出现,使4季度压力比原来预期大得多,加息取向已越来越明显。
但这并没有促使央行作出加息决定。有分析认为,主管部门近期对加息定的调子是“冷静观察”。如果政策力度和取向与实际情况误差很大,可能会产生很多不良后果。
但持不同观点的一位经济学家表示,央行始终不加息,其背后不只是经济学问题,还包括部门利益问题。
这位不愿透露姓名的专家认为,央行选择不加息的理由有三个:一是加息会给汇率带来压力;二是加息会严重打击股市;三是加息会给债市带来风险。“但实际看一看,这三个理由恐怕都站不住脚”。
他解释,目前股票市场已跌破1300点,即使加息也不会使股市变得比现在更糟糕,加息对汇率和债市的影响也很有限。
“迟迟不加息,可能因为必须在各种利益集团之间取得平衡,而这些利益集团主要分布在股票市场。”他说,比如在股票市场中,房地产的力量很强,各个环节都能在政府部门中找到代言人。