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广安爱众600979(相关,行情,个股论坛)(600979):主营业务为水力发电和电力供应、天然气供应及自来水生产和供应。目前公司的电力业务仍然是主营业务收入的主要来源,占86%,供水和燃气业务分别占6%和8%。从2001年以来的情况看,公司的电力业务收入比重呈现下降的趋势。按照公司规划,未来三年,公司水、气业务规模将占公司总业务的35%。
受益于区域经济快速发展
2003年广安市GDP增长率为13%,是四川省增长速度最快的城市。广安位于重庆和成都之间,不仅将受惠于成都、重庆经济圈的快速发展,而且随着成都城市职能的转变,一些工业企业将搬迁到广安,这些因素对广安市公用事业的发展将起到较大的推动作用。
城市的高速发展为公司的主营业务提供了广阔的市场前景,预计到2005年广安市用电需求达18亿千瓦/年,用水需求10.8万立方米/日,用气需求13.4万立方米/日。到2020年广安市用电需求达52亿千瓦/年,用水需求84.3万立方米/日,用气需求149.89万立方米/日。随着广安经济和社会事业的持续发展及城市化水平的不断提高,对水电气的需求将日趋增长。
收购兼并有助公司成长
公司于2004年6月通过竞买的方式收购了岳池县供排水公司,相关的法律手续正在办理的过程之中,公司收购华蓥市天然气公司的工作也在进行之中。目前,公司收购资产的来源主要是集团公司。根据广安爱众与集团公司达成的意向性协议,公司计划在2004年8月至2005年4月内,完成对集团公司下属水、电、气企业的收购,届时公司的供水区域将覆盖广安市全市,供气区域将覆盖除岳池县外的全市所有其他区域。
目前上述地区的城市人口达50万人以上,按照每户3.4人,每户年平均用水120立方米、年平均用气180立方米计算(以城市人口气化率为85%标准),加上区域内的工业需求量,预计到2005年,公司的供水总量将达到3,000万立方米,收入4500万元,天然气供应总量将达到3,500万立方米,收入5000万元;合计可为公司年新增净利润700万元。
此外,毛利较高的其他业务将受益于收购兼并。收购完成后将为公司带来安装业务等收入。目前广安市70%的居民都不是“一户一表”,按“一户一表”改装每户650元,全市年改造“一户一表”20000户计算,未来五年此项业务将为公司带来6500万元的安装收入。
天然气未来几年新发展用户如以41000户计算,也可为公司增加入网费收入4100万元(每户1000元),增加安装收入7200万元(每户1800元)。
业绩将平稳增长
公司募集资金项目为小水电电源项目、电网改造项目、天然气和供水改造项目等,共计4项。这四个项目与公司业务的发展紧密相关,预计实现的可能性比较大。
因此,预计公司在公用事业领域将形成“三业并举”的格局,加上公司的所得税按照15%的税率征收能够保持到2010年,其持续发展的稳定性要强于纯电网公司和供水、供气公司。由于公司收购的富流滩电厂年内扭亏,2004年上半年盈利情况良好,预计2004年公司全年净利润增长较大,每股收益0.20元;2005年还有收购,但获益不大,预计每股收益为0.22元;2006年保持平稳;2007年凉滩扩二期全年发电后可达0.28-0.30元。
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