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铭润财务视点
——中国人自己的"沃尔玛"
鄂武商（000501）公布2004年中期报告称：每股收益为0.025元，每股净资产1.885元，净资产收益率为1.33%，每股经营活动产生的现金流量净额为0.08637元。
铭润财务评价：公司是湖北省最大的综合性商业企业,武商集团的百货连锁包括武广、世货、亚贸、武汉商场和建二商场,在武汉市个个都是业内翘楚,武商集团百货连锁更是位居中国连锁业百强名单中的第4位,下属量贩公司在超市业态中排名第20位。公司的经营管理水平在全国位居前列,武商集团连续获得全国商业企业创利五连冠,武汉广场多次蝉联单体利润全国第一的殊荣。去年和今年上半年鄂武商主营收入在上市公司中都位居前列。
公司近年大力投资开发旅游娱乐产业,下属控股子公司长江娱乐发展有限公司与美国兰马娱乐集团合作开发建设我国第一个高科技主题公园------长江乐园。长江乐园是一个集声、光、电等现代化的高科技成果于一体,类似美国迪士尼乐园的大型主题公园。由于国庆长假即将到来,嘉年华也即将登陆武汉,其旅游项目将为公司带来新的利润增长点。
从最新的一项统计数据来看,在2003年和2004年第一季度主营收入项目上,鄂武商A皆位居商业类上市公司第五的位置,仅低于百联集团旗下的几家公司,而远远高于三联商社600898(相关,行情,个股论坛)、王府井600859(相关,行情,个股论坛)等其它企业,国内商业巨头的地位不可动摇。而从鄂武商A目前价位来看仅3元多,价值被严重低估,存在着极大的套利机会。根据入世承诺,我国将于今年12月取消对外商投资商业的股权、数量、地域限制,而鄂武商作为国内最大的30家流通企业之一,极可能在竞争中成为我国民族商业的精英和代表,演绎出类似于彩电等行业在竞争中战胜洋品牌的一幕。而实际上,武汉市商业重组合并的步伐已经迈开,有关方面力图使武汉市部分商业类公司通过重组组建商业航母,鄂武商成功收购武汉市第五大商业类公司亚洲贸易广场即已经悄悄揭开了重组的序幕。
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